扩容后新三板市场的流动性风险

发布时间：2017-10-19 22:03

  本文关键词：扩容后新三板市场的流动性风险

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【摘要】：本文从交易方式和交易规则两个角度分析新三板市场流动性风险成因的特殊性,并通过统计性描述将新三板市场与主板等证券市场的流动性进行比较,在此基础上利用价量结合的计量指标进行测度,并结合GARCH模型对研究样本的流动性变化率序列进行拟合。研究得出,新三板市场流动性远低于国内其他证券市场,流动性风险值的稳定性较差且风险特征明显。这证明现阶段的新三板市场流动性风险较大,流动性明显不足。因此,扩容之后的新三板市场应从调整交易规则、强化做市商制度、规范信息披露和完善转板机制方面进行改革。
【作者单位】： 辽东学院经济学院;东北财经大学金融学院;
【关键词】： 新三板市场 主板市场 流动性风险 市场扩容
【基金】：国家自然科学基金(71273042):上市金融机构系统性风险传导与演化机制实证与模拟研究 教育部人文社科项目(12YJA790154):债务危机演化、传导与预警机制:实证与实验研究
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言中国新三板市场自2006年成立以来,为国内众多新兴中小型企业提供了有效的融资平台,挂牌门槛低、成本低、审核效率高等优势是成长型、创新型中小企业选择新三板市场进行股份转让、定向融资的主要原因。根据全国中小企业股份转让系统的统计数据显示,截至2014年3月末,在

【参考文献】

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4 张一U，

本文编号：1063556