现金股利与股票回购公告效应比较研究

发布时间：2017-10-21 00:14

  本文关键词：现金股利与股票回购公告效应比较研究

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【摘要】：本文采用事件分析法,在计算异常收益的基础上分别研究了现金股利和股票回购公告的市场反应,发现在我国资本市场上二者均具有明显的公告效应,且二者的公告效应具有极大的相似性,不仅具有提前反应的现象,在研究的事件时间窗口内有相似的阶段性特征,而且市场反应的程度也无差异,这些表现说明现金股利与股票回购在我国A股市场上具有一定的替代效用。
【作者单位】： 澳门科技大学行政与管理学院;
【关键词】： 现金股利 股票回购 公告效应
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 根据信号理论,公司发放现金股利和进行股票回购都是向投资者传递信息,区别在于现金股利想要传递的是管理层对公司未来发展的信心,股票回购传递的是现有股价被低估的信息,但总的来说它们所传递的信息都是积极的。要检验信号理论在我国资本市场是否适用,最好的办法就是考察现金

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本文编号：1070177