中国企业股权融资偏好研究——基于声誉溢价、市场势力和现金分红的视角

发布时间：2017-10-26 19:22

  本文关键词：中国企业股权融资偏好研究——基于声誉溢价、市场势力和现金分红的视角

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【摘要】：中国企业股权融资偏好问题近年来受到了广泛关注,而现有文献多从融资成本、股权二元结构和信息不对称等角度进行讨论。本文同时考虑了IPO声誉溢价、企业产品市场势力、上市公司现金分红等因素,对中国企业股权融资偏好成因做了新的解释。本文结论显示,IPO声誉溢价越高的企业越偏好上市融资,而产品市场势力强的企业选择上市融资的偏好不显著,声誉溢价高且市场势力强的上市企业倾向于选择现金分红来增强企业的市场声誉。这些研究结论有助于完善中国证券市场的强制分红制度和退市制度,对中国资本市场的改革建设具有重要的参考意义。
【作者单位】： 复旦大学经济学院;
【关键词】： 股权融资偏好 声誉溢价 市场势力 现金分红
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 中国企业有强烈的公开上市股权融资偏好,“排队等待上市”现象屡见不鲜。在2008年以后,中国A股市场上市企业数量急剧攀升,2010年高达350家,募集资金和首发市盈率也在2010年达到了历史峰值(参见图1)。国泰君安研究所发布的数据显示,在过去三十年中,发达国家新股上市交易首日的

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本文编号：1100094