股权再融资宣告效应研究:投资者异质信念视角

发布时间：2017-10-29 01:13

  本文关键词：股权再融资宣告效应研究:投资者异质信念视角

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【摘要】：基于2006~2011年来自A股市场的871起股权再融资事件,从投资者异质信念视角对股权再融资宣告效应进行了深入研究。结果发现,在三类股权再融资事件中,宣告定向增发的公司的股票市场表现明显优于配股或公开增发;预案披露前的投资者异质信念越强,股权再融资宣告效应越差;"牛市"环境下的股权再融资宣告效应显著优于熊市环境。本文的研究结果为全流通背景下的股权再融资宣告效应提供了新的一致性解释。
【作者单位】： 首都经济贸易大学会计学院;中国人民大学商学院;
【关键词】： 股权再融资 宣告效应 投资者异质信念
【基金】：作者主持的校级科研课题“投资者异质信念、股权再融资行为与财富效应”(00691462722325)、“公司治理机制与盈余质量研究——基于A股市场的经验证据”(00691465730113)的阶段性成果 作为主要参与人的国家自然科学基金项目“控制权结构、定向增发与财富效应”(71072144) 北京市高等学校教改项目“校企联动培育集团型财务管控人才的实践研究”的阶段性成果
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言来自欧美发达资本市场的研究发现,对于那些上市时间不长、规模较小的公司而言,股权再融资是其主要融资渠道(Ravid and Spiegel,1997[1];Rajanand Zingales,1998[2];Bolton and Freixas,2000[3])。类似地,A股上市公司在2006~2012年通过配股、公开增发与定向增发新股共

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本文编号：1110754