风险厌恶在股指期货避险中的应用研究

发布时间：2017-10-30 08:11

  本文关键词：风险厌恶在股指期货避险中的应用研究

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【摘要】：沪深300股指期货的推出,不仅提供了一种新的投资产品,更为投资者提供了一种新的避险工具。如何选择最佳的避险比率成为投资者不得不考虑的首要问题。此外,投资者对风险的态度也是避险决策中需要考虑的重要因素。文章采用GARCH-M模型估计市场参与者的风险厌恶系数(RRA),在此基础上运用OLS和VARMVGARCH模型计算沪深300股指期货的效用最大化避险比率,并与常规风险最小化准则下的避险比率进行对比分析。结果表明,考虑RRA的效用最大化避险比率高于风险最小化的避险比率。并且,除了时变样本外预测,无论是静态避险比率,还是时变避险比率,引入RRA的避险策略表现均优于风险最小化标准下的避险策略。
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;重庆文理学院数学与财经学院;
【关键词】： 风险厌恶 效用最大化 避险比率 VAR-MVGARCH模型
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71071131,71271227,71371157) 高等学校博士学科点专项科研基金资助项目(20120184110020) 教育部人文社科基金资助项目(14YJC790073)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言股指期货是指以股价指数为标的资产的期货合约,主要用于风险管理、套利以及作为一种投资工具,于1982年首次在美国堪萨斯期货交易所(KCBT)推出,以用于规避石油危机带来的股价波动风险。中国证券市场经历20年的发展之后,为完善资本市场结构,于2010年4月16日在中国金融期货

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：1116823