人民币离岸市场与境内市场之间收益率及波动的溢出效应研究

发布时间：2017-11-01 04:24

  本文关键词：人民币离岸市场与境内市场之间收益率及波动的溢出效应研究

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【摘要】：本文基于2010年8月23日—2013年12月31日香港离岸可交割人民币外汇市场(CNH市场)和境内人民币外汇市场(CNY市场)的统计数据,采用二元VARBEKK-MVGARCH模型,实证研究了人民币离岸市场与境内市场收益率溢出效应和波动溢出效应。结果表明:当选择人民币汇率收盘价计算境内人民币外汇市场收益率时,人民币离岸市场与境内市场之间存在显著的双向收益率溢出效应和双向波动溢出效应;当选择人民币汇率中间价计算境内人民币外汇市场收益率时,仅存在人民币离岸市场对境内市场的单向收益率溢出效应和人民币境内市场对离岸市场的单向波动溢出效应。
【作者单位】： 华南师范大学经济与管理学院;
【关键词】： 人民币离岸市场 人民币境内市场 收益率溢出效应 波动溢出效应 VAR-BEKK-MVGARCH模型
【基金】：国家社科基金青年项目(11CJY098) 国家自科基金青年项目(71303081) 广东省社科青年项目(09E-02)的资助
【分类号】：F832.51;F832.6
【正文快照】： 引言伴随着我国对外贸易的快速发展和总体经济实力的提升,人民币国际化日益成为学界和业界关注的重要议题。2010年6月19日,人民币汇率形成机制改革重启,人民币国际化的进程加快。人民币国际化战略的一个重要组成部分,就是人民币离岸市场的建立①。2010年7月19日,中国人民银行

【参考文献】

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本文编号：1125203