对称涨跌幅限制的非对称性效果研究—来自中国上证A股市场的证据

发布时间：2017-11-11 03:33

  本文关键词：对称涨跌幅限制的非对称性效果研究—来自中国上证A股市场的证据

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【摘要】：本文利用中国上证A股的相关数据,通过扩展的GARCH模型验证涨幅限制与跌幅限制对收益序列性和收益波动性的影响及其差异,并在控制了反映公司和股票特征的相关变量之后,进一步分析了涨跌幅限制影响的行业差异。研究发现:涨跌幅限制对股票收益序列相关性的影响倾向于不显著,但对股票收益波动性的影响倾向于显著;涨幅限制影响的行业差异显著存在,而跌幅限制影响的行业差异不显著。在分析造成波动性的非对称性影响效果的原因时,本文发现市场β值、市值越大的公司,涨跌幅限制越容易对其产生非对称的影响。上述结果验证了在不同行业设置不同价格涨跌限制和设置非对称涨幅限制和跌幅限制的合理性。
【作者单位】： 西南政法大学经济学院;华南师范大学经济与管理学院;广发证券股份有限公司固定收益部;
【基金】：国家自然科学基金项目(11001224) 西南财经大学科研基金资助项目(2010XG087)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言和文献综述涨跌植限制制度(price limits mechanism),或称涨跌停板制度是金融股票市场或者期货市场经常采用的限制价格波动幅度的措施,目前在世界许多国家的股票市场和期货市场使用。'大多数国家或地区股票市场采用的是对称的涨跌幅限制,比如台湾涨幅限制(upper price li

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

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3 劳兰s，

本文编号：1169666