商业信用、融资约束与企业投资——基于我国制造业上市公司的实证研究

发布时间：2017-11-11 10:24

  本文关键词：商业信用、融资约束与企业投资——基于我国制造业上市公司的实证研究

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【摘要】：本文采用2003-2011年中国制造业上市公司数据,研究商业信用对投资-现金流敏感性的影响,考察商业信用对企业投资行为的作用。结果发现:我国上市公司的投资对现金流高度敏感,存在明显的融资约束现象;商业信用显著缓解了企业的融资约束;国有上市公司受到的融资约束比民营上市公司小,但是随着商业信用规模的扩大,民营上市公司的融资约束有明显的缓解。
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;
【基金】：国家社会科学基金资助项目(11BGL026)
【分类号】：F275;F832.4;F203;F224
【正文快照】： 一、引言改革开放30多年来,中国经济保持快速增长,然而我国金融生态和金融体系尚不完善,金融功能部分受到抑制,这在一定程度上影响了经济的发展(Allen et al,2005)[1]。在正式金融制度安排缺位的情况下,商业信用作为非正规金融的一种形式成为重要的外部融资渠道,能够有效补充

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本文编号：1171010