动量交易行为量化及其对基金业绩的影响

发布时间：2017-11-14 09:18

  本文关键词：动量交易行为量化及其对基金业绩的影响

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【摘要】：动量投资策略是行为金融学推崇的投资策略之一,然而该策略在基金投资实践中对业绩的贡献却鲜为人知。通过提出动量交易强度的概念,本文构建了动量交易强度的测算指标MTI,并以中国开放式基金为样本实证研究了动量交易强度对基金业绩的影响,发现开放式基金普遍存在动量交易行为,但动量交易强度与基金的前期收益率无正相关关系,对其下期的业绩驱动也未体现出正相关关系,这可能与我国股票市场非完全有效以及基金投资羊群行为有很大关系。
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;
【基金】：教育部人文社会科学青年基金项目,项目编号:13YJC790150 教育部高等学校博士学科点专项科研基金新教师类资助课题,项目编号:20120172120050 广东省哲学社会科学“十二五”规划项目,项目编号:GD13YGL05 中央高校基本科研业务费专项资金项目,项目编号:2013ZB0016
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言动量效应作为证券市场普遍存在的现象,其衍生的动量投资策略已被Jegadeesh和Titman(1993)、樊澎涛和张宗益(2006)等众多学者当做可获得长期超额收益的策略。所谓动量效应是指证券价格具有趋势持续性。该现象预示着证券价格时间序列中具备价格预测功能,投资者据此可进

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本文编号：1184791