多层次资本市场中企业融资与转板决策研究——理论模型与统计分析

发布时间：2017-11-14 11:06

  本文关键词：多层次资本市场中企业融资与转板决策研究——理论模型与统计分析

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【摘要】：理论研究表明,中小企业因资产规模小、信息披露成本高等原因,需要低层次资本市场的融资支持;待企业资产规模壮大、管理水平规范、技术成熟时,选择高层次资本市场融资更为受益;多层次资本市场中上市公司转板与否,是基于不同市场为其带来的市场关注度与流动性收益,以及上市成本差异而做出的权衡。基于比较统计分析,股票市场整体视角下的机构投资者持股比例及证券分析师关注度,境内创业板市场均不及主板市场,但匹配行业与规模后,同行业相近规模的创业板上市公司市场关注度及流动性均高于主板公司,预示创业板公司几乎难以通过转板获取正的净收益。
【作者单位】： 北京师范大学经济与工商管理学院;中国建设银行研究部;中国工商银行股份有限公司;
【基金】：2010年国家社科基金重点项目“我国经济发展方式转型的金融保障体系研究”(项目号:10AJL005) 中央高校基本科研业务费专项资金项目“我国中小企业融资体系建设研究”(项目号:105566GK)的阶段性成果
【分类号】：F832.5;F224;F276.3
【正文快照】： 一、引言多层次资本市场能够为企业股权融资提供层次化的多元选择,而转板制度为上市公司根据自身发展状况转换上市场所提供了便利,有助于企业降低二次上市成本,有利于多层次资本市场成为有机整体(陈全伟,2004)。在西方发达国家或地区的多层次资本市场中,满足主板上市条件的创

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本文编号：1185115