货币政策、关系资本与企业货币资金持有——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2017-11-15 22:28

  本文关键词：货币政策、关系资本与企业货币资金持有——来自中国上市公司的经验证据

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【摘要】：本文以2004~2011年沪深上市公司为样本,发现货币政策会显著影响企业的货币资金持有,尤其在货币政策紧缩时期,企业会更多地持有货币资金。同时货币政策对微观企业货币资金持有行为的影响会因企业关系资本而产生差异。国有产权企业相比于私有产权企业会更多地持有货币资金,并且在货币政策宽松时更为明显;相比于具有政治关系的私有产权企业,那些不具有政治关系的私有产权企业会更多地持有货币资金,并且在货币政策紧缩时更为显著。本文的研究结论支持了企业现金持有的预防性动机理论、代理理论以及自由现金流理论。
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;暨南大学;贵州财经大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目“货币政策波动、信贷资源配置及其经济后果研究”(项目批准号:71272213)、国家自然科学基金资助项目“通货膨胀与企业行为:影响、作用机制及经济后果”(项目批准号:71472073)的阶段性成果 中央高校基本科研业务费专项资金资助
【分类号】：F822.0;F275
【正文快照】： 一、引言货币资金是企业的“血液”。企业一旦陷入资金困境,很容易导致破产,很多大型的公司因为资金链断裂而轰然倒塌,因此,企业都会储存一定的资金以应对可能发生的状况。已有研究表明,影响企业货币资金持有的因素有很多,如公司的治理结构、企业的财务状况、企业所属行业特征

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本文编号：1191382