基于等熵一致性风险测度的组合选择

发布时间：2017-11-18 20:20

  本文关键词：基于等熵一致性风险测度的组合选择

  更多相关文章： 组合选择 等熵风险测度 风险识别能力 随机占优一致

【摘要】：本文基于一种新的一致性风险测度——等熵风险测度,进行组合优化,以检验其择股能力,从而检验其风险识别能力.先就风险识别能力,尤其随机占优一致性对三种基于分位数的风险测度:VaR,ES(expected shortfall)和等熵风险测度进行了介绍与对比.VaR具有一阶随机占优一致性,而ES具有二阶随机占优一致性;等熵风险测度利用了整个分布的信息,不再是简单的0-1风险测度,这与VaR和ES显著不同.而且,等熵风险测度具有更高阶的随机占优一致性,这使得该风险测度具有更好的风险分辨能力.而后采用Spearman秩检验方法来检验和预测不同风险测度的风险识别能力,这与随机占优一致性阶数相呼应.最后,在上证50指数成份股中采用组合优化方法,考察标准差,VaR,ES以及等熵风险测度情况下,优化组合持有期的不同业绩指标.结果表明,等熵风险测度优化组合的业绩指标最好,表明该测度风险识别能力最高.
【作者单位】： 华中师范大学经济与管理学院;华中师范大学数学与统计学学院;
【基金】：国家自然科学基金(71171095)
【分类号】：F830;F224
【正文快照】： i引言风险测度是金融领域最基本的问题.目前,最熟知且广泛应用的风险测度h:标是标准差及随后的v;ln(Valuo at Risk,在险价值).然而,这二者都有严重缺陷.标准差的重要缺陷之一在P其非申.调性:高的标准差未必意味着高风险.VaR则仅考虑某个分位点,不考虑该其他分位点的倍息;而且,

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本文编号：1201049