基于泰勒线性化的信用债券的定价及实证分析

发布时间：2017-11-23 07:01

  本文关键词：基于泰勒线性化的信用债券的定价及实证分析

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【摘要】：本文研究了信用债券的定价问题,区别于传统中"同一信用等级的债券具有相同信用利差"的观点,假设每只债券具有其独立的违约过程,以信用风险简约模型为理论框架为息票债券定价并给出其价格的闭式解。实证研究以银行间中期票据为样本,通过一阶泰勒近似将定价模型进行线性化处理,债券价格的拟合结果表明了模型在我国债券市场的有效性和泰勒线性化处理方式的合理性;基于独立和共同违约风险参数下的蒙特卡洛预测价格的比较,表明独立违约参数模型可为信用债券更准确地定价。
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;天津工业大学理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71171144) 教育部长江学者和创新团队发展计划资助项目(IRT-1028)的资助
【分类号】：F224;F830.91
【正文快照】： 一、引言自2005年中国人民银行颁布实施《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》后,我国信用类债券市场获得了快速而迅猛的发展,以短期融资券、中期票据、企业债和公司债为主要代表的信用债券在2012年的发行量达到3.25万亿元,占整个债券市场年发行总量的42.6%,成为我国企

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本文编号：1217574