我国房地产上市公司资本结构变化特征研究——基于最优资本结构的视角

发布时间：2017-11-26 11:00

  本文关键词：我国房地产上市公司资本结构变化特征研究——基于最优资本结构的视角

  更多相关文章： 房地产上市公司 资本结构 变化特征 最优资本结构 融资决策 企业价值 实际资本结构

【摘要】：基于最优资本结构探讨我国房地产上市公司资本结构变化特征。结合2000—2011年沪深A股91家房地产上市公司的财务数据以及宏观经济数据,利用部分调整模型测算最优资本结构。将实际资本结构变化分解为实际资本结构相对最优水平的变化、最优资本结构变化和趋势性运动三部分。研究结果表明:资本结构具有向最优水平的自我回复能力;最优资本结构的变化可能引起现实资本结构发生同向变化;实际资本结构的趋势性变化规律并不显著;各类房地产上市公司资本结构遵循相同的变化规律。
【作者单位】： 清华大学建设管理系;连云港市城乡建设局;
【基金】：国家自然科学基金项目(71073096)
【分类号】：F293.3;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言目前学术界关于资本结构变化的研究主要基于最优资本结构,分析实际资本结构与最优水平的相对变化。最优资本结构是指负债的边际收益与边际成本相等时的资本结构,能使企业在一定时期内的资本成本最低且企业价值最大[1-2],是资本结构的理想状态。在现实经济中,由于融资

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 何平;;我国上市公司资本结构对公司业绩影响的实证检验[J];财政研究;2009年04期

2 陈杰;;政府干预、资本成本与资本结构动态调整研究[J];财会通讯;2012年26期

3 姜付秀;屈耀辉;陆正飞;李焰;;产品市场竞争与资本结构动态调整[J];经济研究;2008年04期

4 赵冬青;朱武祥;王正位;;宏观调控与房地产上市公司资本结构调整[J];金融研究;2008年10期

5 麦勇;胡文博;于东升;;上市公司资本结构调整速度的区域差异及其影响因素分析——基于2000～2009年沪深A股上市公司样本的研究[J];金融研究;2011年07期

6 连玉君;钟经樊;;中国上市公司资本结构动态调整机制研究[J];南方经济;2007年01期

7 曾海舰;苏冬蔚;;信贷政策与公司资本结构[J];世界经济;2010年08期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 葛红玲;熊晶;;产业组织理论与资本结构理论融合研究综述[J];北京工商大学学报(社会科学版);2012年01期

2 孔庆辉;;宏观经济波动、周期型行业和资本结构选择[J];北京理工大学学报(社会科学版);2010年06期

3 龚凯颂;;我国企业投融资理论研究回顾与展望[J];财会通讯;2009年01期

4 刘亚莉;张曼迪;马晓燕;;地方政府补助对房地产上市公司绩效的影响[J];财会月刊;2010年36期

5 牛冬梅;;制造业上市公司债权治理效应的实证分析[J];财会月刊;2011年09期

6 孔庆辉;;宏观经济波动、防守型行业和资本结构选择[J];产业经济研究;2010年06期

7 白明;任若恩;;不同调整路径下资本结构的调整速度比较分析——来自中国上市公司的经验证据[J];系统工程;2011年01期

8 闵亮;沈悦;;宏观冲击下的资本结构动态调整——基于融资约束的差异性分析[J];中国工业经济;2011年05期

9 姜付秀;黄继承;;市场化进程与资本结构动态调整[J];管理世界;2011年03期

10 陆正飞;杨德明;;商业信用:替代性融资,还是买方市场?[J];管理世界;2011年04期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 于蔚;钱彦敏;;转型经济中宏观冲击如何影响资本结构动态调整?——来自中国上市公司的证据[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

2 陈晓红;万光羽;曹裕;;基于行业竞争视角的资本结构与产品市场竞争力研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2009年

3 翟胜宝;李思存;高康;;企业资本结构动态调整研究文献述评[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年

4 范蕊;;货币政策、企业性质和资本结构[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

5 何青;方才;;市场化进程对企业现金持有行为真的有影响吗——基于动态面板模型的实证分析[A];首届中国金融发展学术论坛论文集[C];2013年

6 谭洪涛;汪洁;黄晓芝;洪正;;公允价值会计与商业银行迎合监管行为调整实证研究[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

7 王治;刘傼兰;;负债融资与企业投资决策的互动关系:来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

8 张军;龙少波;;货币政策调整与中小企业资本结构[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

9 林丽萍;朱文健;;制造业上市公司证券投资与资本结构相关性研究[A];第八届（2013）中国管理学年会论文集（选编）[C];2013年

10 Chen Luxi;Liu Chun lei;Dong Xiao yu;Wu Qi;Wang Guan yu;;Corporate governance and firm performance:Empirical evidence from China[A];2013年教育技术与管理科学国际会议论文集[C];2013年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 王玉冬;高新技术企业资金运营模式与机制研究[D];哈尔滨理工大学;2010年

2 姚王信;企业知识产权融资研究：理论、模型与应用[D];天津财经大学;2011年

3 周军;资本结构对上市公司并购中代理问题的影响研究[D];天津大学;2010年

4 余景选;中国农业上市公司资本结构研究[D];西北农林科技大学;2011年

5 孙继国;房地产上市公司资本结构与公司绩效研究[D];天津大学;2011年

6 武磊;融资约束对中国企业实质影响的实证研究[D];西南财经大学;2011年

7 孔庆辉;宏观经济波动对中国上市公司资本结构影响的实证研究[D];东北财经大学;2011年

8 赵昶;农业上市公司融资结构对公司价值的影响研究[D];西北农林科技大学;2008年

9 徐腊平;跨行业框架下企业资本结构与产品市场行为互动机制研究[D];暨南大学;2009年

10 麦元勋;我国股票流动性与上市公司资本结构研究[D];暨南大学;2008年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 王平方;基于部分动态调整模型的我国上市公司资本结构影响因素实证研究[D];湘潭大学;2010年

2 钱雪;中小企业资本结构影响因素实证分析[D];江南大学;2010年

3 赵乐;我国企业资本结构理论研究状况分析[D];天津财经大学;2010年

4 张超;转型经济中的公司资本结构动态调整及其实证研究[D];浙江大学;2011年

5 徐少鹏;上市公司经营风险对资本结构影响研究[D];浙江大学;2011年

6 姚颖盈;我国上市公司资本结构调整速度的影响因素分析[D];浙江大学;2011年

7 张悦;辽宁装备制造业资本结构影响因素及优化研究[D];沈阳工业大学;2010年

8 郭华;终极控制权、市场机制与资本结构的调整[D];北京交通大学;2011年

9 陈学强;中国货币政策信贷传导渠道研究[D];南京大学;2011年

10 杨碧云;我国房地产上市企业债务融资方式与企业绩效的实证研究[D];南京大学;2011年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 童勇;资本结构的动态调整和影响因素[J];财经研究;2004年10期

2 孔爱国,薛光煜;中国上市公司资本结构调整能力的实证研究[J];复旦学报(社会科学版);2005年04期

3 王素荣;张新民;;资本结构和所得税税负关系实证研究[J];中国工业经济;2006年12期

4 肖作平;廖理;;非财务利益相关者与公司资本结构选择——一个动态调整模型[J];中国工业经济;2010年10期

5 赵蒲,孙爱英;财务保守行为:基于中国上市公司的实证研究[J];管理世界;2004年11期

6 吴联生;岳衡;;税率调整和资本结构变动——基于我国取消“先征后返”所得税优惠政策的研究[J];管理世界;2006年11期

7 蒋琰;;权益成本、债务成本与公司治理:影响差异性研究[J];管理世界;2009年11期

8 姜付秀;黄继承;;市场化进程与资本结构动态调整[J];管理世界;2011年03期

9 王皓,赵俊;资本结构动态调整模型——沪深股市的实证分析[J];经济科学;2004年03期

10 洪正;论中国上市公司资本结构的主导决定因素及其变迁逻辑[J];经济评论;2005年03期

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 周小川;[N];金融时报;2004年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 ;三地房地产上市公司投资机会显现[J];证券导刊;2004年05期

2 南洪林;上海房地产上市公司采风录(上)[J];中国房地信息;1994年05期

3 李玮;上市“禁令”松动股市掌声响起[J];城市开发;2000年05期

4 南洪林;上海房地产上市公司采风录(下)[J];中国房地信息;1994年06期

5 乔振生;;房地产上市公司治理与会计政策选择关系探讨[J];财经界(学术版);2009年12期

6 蒋一琼;;房地产上市公司财务体系分析[J];科技广场;2009年02期

7 邵磊;央行加息对房地产类上市公司的影响[J];中国房地产金融;2005年05期

8 姚立根;最优资本结构的决策方法研究[J];数量经济技术经济研究;1997年12期

9 王唯;王瑞泽;;房地产上市公司股东现金回报率偏低的现象分析[J];科技信息(科学教研);2007年24期

10 赵宁;;我国房地产上市公司负债融资分析[J];金融经济;2011年10期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 李开猛;;房地产开发企业资本结构优化的理论与对策[A];中国建设会计学会第五次会议论文集[C];2000年

2 杨宝臣;刘铮;丁俊丽;;企业最优资本结构模型研究[A];全国青年管理科学与系统科学论文集第5卷[C];1999年

3 郗静;曹明明;;陕北黄土丘陵沟壑区退耕还林对粮食安全的影响探讨——以榆林市米脂县为例[A];中国地理学会2006年学术年会论文摘要集[C];2006年

4 胡伟燕;;江汉平原基于耕地资源利用特征的城市化模式[A];2006年中国可持续发展论坛——中国可持续发展研究会2006学术年会经济高速增长与中国的资源环境问题专辑[C];2006年

5 屈耀辉;;中国上市公司趋向及背离最优资本结构调整的行为——基于双向随机效应probit模型的经验分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

6 李翔;杨淑霞;乔艳芬;;产品市场潜力强度与长程记忆力研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年

7 吕爱清;胡大伟;邱爱保;卞新民;;江西食物总量变化的小波分析与回归模型[A];第八届中国青年运筹信息管理学者大会论文集[C];2006年

8 韦素琼;陈健飞;;闽台建设用地利用经济效益比较研究[A];提高全民科学素质、建设创新型国家——2006中国科协年会论文集（下册）[C];2006年

9 文枫;杨庆媛;鲁春阳;;重庆城市土地利用变化及用地效益分析[A];中国地理学会百年庆典学术论文摘要集[C];2009年

10 郭文新;苏云;曾勇;;风险规避、双边道德风险与风险投资的融资结构[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 苏志勇;中报暴露房企资金“命门”[N];中国房地产报;2004年

2 ;中国房地产上市公司十强[N];中国建设报;2003年

3 侯勇;专家解析中国房地产上市公司10强[N];中国建设报;2003年

4 乐嘉春;房地产价格有望下降多少[N];发展导报;2002年

5 中国房地产ＴＯＰ１０研究组;２００３年中国房地产上市公司１０强报告[N];中国房地产报;2003年

6 ;悲观还是乐观[N];证券时报;2002年

7 本报记者 王伟民;上市的诱惑[N];中国房地产报;2003年

8 中央财经大学 袁媛;房地产宏观调整影响业绩 行业景气度下降[N];中国建材报;2005年

9 林松立;调控凸显优质地产公司投资价值[N];上海证券报;2005年

10 中国现代国际关系研究院 林利民;世界大转型，，中国怎么办?[N];中国国防报;2009年

中国博士学位论文全文数据库 前6条

1 刘宇文;PPP项目再融资最优资本结构研究[D];清华大学;2012年

2 黄辉;中国上市公司资本结构调整速度与调整路径的实证研究[D];华中科技大学;2009年

3 王志强;银行资产证券化的直接动因与作用效果：理论与经验证据[D];东北财经大学;2007年

4 房振明;基于非对称信息具有时间特性的中国证券市场价格行为研究[D];天津大学;2004年

5 周月鲁;基于社会营销的水土保持行为与传播研究[D];河海大学;2006年

6 刘华容;我国低碳经济发展模式研究[D];湖南大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 白云;产业竞争对上市公司最优资本结构影响的研究[D];东北农业大学;2012年

2 赵红霞;旅游上市公司最优资本结构研究[D];大连理工大学;2010年

3 安心洁;最优资本结构视角下我国上市银行再融资行为研究[D];天津财经大学;2011年

4 李宏;房地产上市公司价值评价体系研究[D];西安建筑科技大学;2003年

5 石明华;房地产上市公司绩效评价研究[D];湖南大学;2002年

6 宋云飞;房地产上市公司投资价值的实证研究[D];对外经济贸易大学;2006年

7 郭志东;公司的债务价值和最优资本结构问题[D];吉林大学;2011年

8 曾繁;房地产上市公司年度财务报告盈余管理实证研究[D];天津科技大学;2009年

9 屈丽华;房地产上市公司盈利能力实证研究[D];武汉科技大学;2005年

10 吴彩虹;我国房地产上市公司绩效评价研究[D];西安科技大学;2008年

本文编号：1229537