融资约束、异质债务与过度投资差异化:民营上市公司2007～2011年样本

发布时间：2017-11-26 12:23

  本文关键词：融资约束、异质债务与过度投资差异化:民营上市公司2007～2011年样本

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【摘要】：利用我国民营上市公司2007~2011年数据为样本,就不同融资约束程度下异质债务对过度投资抑制作用的差异性进行研究发现,银行借款和商业信用都能够抑制过度投资,银行借款对过度投资的抑制作用强于商业信用;高融资约束下,银行借款能够抑制过度投资,商业信用没有起到抑制过度投资的作用;在低融资约束下,银行借款和商业信用都能够抑制过度投资,但商业信用对过度投资的抑制作用要强于银行借款。实证结果还显示,我国民营上市公司激励机制能够有效抑制过度投资,而法人治理结构的监督机制实施的效果有限。
【作者单位】： 东北财经大学会计学院;中国内部控制研究中心资本市场与风险控制研究室;
【基金】：国家自然科学基金面上项目“上市公司如何选择并购对价与融资方式?——基于嵌套结构的经验研究”(批准号:71172120)
【分类号】：F275;F276.5;F832.51;F224
【正文快照】： 近期,银行间同业市场出现“钱荒”现象,这是长期以来在信贷支撑低效投资拉动模式下,银行业务结构缺陷所导致的结果。在实践中,由于受到融资约束,在进行固定资产投资的时候,企业尤其是民营企业,往往将从银行借来的流动资金借款投向固定资产,这种“短贷长投”进一步强化了投资给

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本文编号：1229785