股价波动、财富效应与货币政策应对——基于动态随机一般均衡模型的分析

发布时间：2017-12-20 01:05

  本文关键词：股价波动、财富效应与货币政策应对——基于动态随机一般均衡模型的分析　出处：《中国地质大学学报(社会科学版)》2014年02期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 财富效应 股票市场 非基本面冲击 货币政策

【摘要】：基于一个开放经济下包含股票市场财富效应的动态随机一般均衡(DSGE)模型,模拟考察了面对财富效应和股票价格波动幅度的变化,央行的货币政策该如何应对才能保持物价、产出和汇率稳定。研究发现:央行为实现实体经济和汇率稳定,当财富效应增大时,其应对股票价格变动的反应系数应"适度"地"增大";而当股票价格波幅增大时,其应对股票价格变动的反应系数应"适度"地"稳定"。因此,央行应根据我国利率市场化程度、财富效应的大小以及股市运行状况,对股票市场波动做出适当反应。
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;
【基金】：陕西省社会科学基金项目“通货膨胀预期的管理研究”(12D106)
【分类号】：F832.51;F822.0;F224
【正文快照】： 一、引言2005年5月股权分置改革后,中国证券市场结束长达四年的熊市,上证指数从998点一路攀升至最高的6 124点。但之后受国际金融危机影响,股票市场又一路下跌至1 664点,直到国家的4万亿经济刺激方案实施,股市才迎来了大幅反弹。而在刺激措施逐渐淡出后,股市又开始一路走熊,时

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 马文涛;魏福成;;基于新凯恩斯动态随机一般均衡模型的季度产出缺口测度[J];管理世界;2011年05期

2 李振明;中国股市财富效应的实证分析[J];经济科学;2001年03期

3 易纲,王召;货币政策与金融资产价格[J];经济研究;2002年03期

4 孙华妤,马跃;中国货币政策与股票市场的关系[J];经济研究;2003年07期

5 吕江林;我国的货币政策是否应对股价变动做出反应?[J];经济研究;2005年03期

6 黄赜琳;中国经济周期特征与财政政策效应——一个基于三部门RBC模型的实证分析[J];经济研究;2005年06期

7 李成;王彬;马文涛;;资产价格、汇率波动与最优利率规则[J];经济研究;2010年03期

8 梅冬州;龚六堂;;新兴市场经济国家的汇率制度选择[J];经济研究;2011年11期

9 戴根有;关于我国货币政策的理论与实践问题[J];金融研究;2000年09期

10 刘斌;;我国DSGE模型的开发及在货币政策分析中的应用[J];金融研究;2008年10期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陈平;;股票市场对货币政策传导机制影响的实证研究——基于脉冲响应函数和方差分解的技术分析[J];北方经济;2008年10期

2 段京怀;论宽松的货币政策适用的条件[J];北京工商大学学报(社会科学版);2002年04期

3 马保明;刘华;;资本市场创新影响消费增长的实证研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2010年04期

4 吴德进,李国柱;试析基于金融资产价格的货币政策调控[J];商业研究;2004年23期

5 吕艳;股票市场传导货币政策的财富效应与Q效应分析[J];商业研究;2005年09期

6 张云;;我国股市“财富效应”传导机制初探[J];商业研究;2006年07期

7 朱团钦;;我国货币政策与沪深股市的协整关系研究[J];商业研究;2008年08期

8 田立;朱松;;日本股市“泡沫”与宽松货币政策的研究[J];商业研究;2010年06期

9 胡宝娣;汪磊;;基于分位数回归的我国居民消费研究[J];商业研究;2011年01期

10 邢天才;来志勤;;货币政策对股市的影响研究综述[J];商业研究;2011年08期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 中国经济增长与宏观稳定研究课题组;张平;刘霞辉;张晓晶;张磊;王宏淼;;金融发展与经济增长:从动员性扩张向市场配置的转变[A];中国社会科学院第三届中国经济论坛论文集（下）[C];2007年

2 骆祚炎;;城镇居民金融资产和不动产财富效应的比较分析——基于资产流动性的视角[A];中国社会科学院第三届中国经济论坛论文集（下）[C];2007年

3 刘维奇;张茜;;股指收益率与利率的关系研究——基于状态转移ARCH的异方差识别法[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

4 郑若谷;干春晖;余典范;;中国产业结构变迁对经济增长和波动的影响研究[A];2010年中国产业组织前沿论坛会议文集[C];2010年

5 王维安;贺聪;;房地产价格与货币供求:经验事实和理论假说[A];中国金融学会第八届优秀论文评选获奖论文集[C];2005年

6 郭其友;陈婧;;土地供给与经济周期:土地政策参与宏观调控的理论诠证[A];“科学合理用地，，推进海西建设”——福建省土地学会2006年学术年会论文集[C];2007年

7 黄蕾;孙楚仁;;我国宏观经济政策对经济周期波动的影响分析[A];第十届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2008年

8 吴超林;张春生;;中国M2/GDP畸高原因的再考察——基于商业银行资产负债表的分析[A];社会主义经济理论研究集萃——全国高校社会主义经济理论与实践研讨会第21次会议论文（2007）[C];2007年

9 刘莉亚;;不同经济背景下货币政策对股票市场影响差异化的实证研究[A];上海市经济学会学术年刊（2010）[C];2010年

10 陈杰;张卫涛;;中国城镇居民资产如何影响消费：理论与经验研究[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集（经济·管理学科卷）[C];2008年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 范建华;股票市场稳定性与货币政策关系研究[D];华中科技大学;2010年

2 刘贵鹏;新中国60年货币思想史领域五个理论的历史演进研究[D];西北大学;2011年

3 韦邦荣;货币政策规则理论及其在中国的应用[D];辽宁大学;2010年

4 冯菲;我国货币流通速度分析[D];南开大学;2010年

5 陈勇;宏观经济、货币政策与债券市场[D];南开大学;2010年

6 胡剑;基于利率、汇率、股价联动性商业银行市场风险综合度量的阶段性研究[D];北京交通大学;2010年

7 张宏霞;中国地方政府投资效应研究[D];东北财经大学;2010年

8 李成武;中国房地产财富效应的地域性差异及空间特征研究[D];东北财经大学;2010年

9 朱楠;基于转型风险的中国经济安全机制研究[D];西北大学;2011年

10 王柏杰;资产价格波动与货币政策选择研究[D];西北大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 崔玉玲;中国股票市场货币政策传导效应研究[D];长沙理工大学;2010年

2 喻多娇;中国货币政策对国际收支结构影响的实证研究[D];湘潭大学;2010年

3 梁明星;中国股票市场财富效应研究[D];中国海洋大学;2010年

4 王盼红;中国股票市场发展对消费需求的促进作用研究[D];江西财经大学;2010年

5 罗嗣亮;货币政策对我国股票市场的影响[D];江西财经大学;2010年

6 李秋红;中国货币政策工具的效用分析[D];南京财经大学;2010年

7 屈玲;我国货币政策调整对股票市场价格的影响研究[D];南京财经大学;2010年

8 牛亚男;我国利率政策对房地产上市公司股票价格影响的研究[D];南京财经大学;2010年

9 邵阳;我国货币政策调控商品住宅价格的效应研究[D];南京财经大学;2010年

10 陈胜;1978-2009年间我国流动性变动及其对经济金融的影响[D];暨南大学;2010年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王维安;贺聪;;房地产价格与通货膨胀预期[J];财经研究;2005年12期

2 张成思;;随机波动与经济周期平稳化研究[J];财贸经济;2010年01期

3 袁东,王晓悦;关于公债挤出效应理论的几点认识[J];财政研究;2000年06期

4 骆祚炎;近年来中国股市财富效应的实证分析[J];当代财经;2004年07期

5 吕江林,朱怀镇;中国股票市场对货币政策影响的实证分析[J];当代财经;2004年11期

6 杜朝运;邓嫦琼;;基于BEER模型的人民币利率与汇率关系分析[J];国际商务(对外经济贸易大学学报);2008年04期

7 陈学彬,杨凌,方松;货币政策效应的微观基础研究——我国居民消费储蓄行为的实证分析[J];复旦学报(社会科学版);2005年01期

8 赵志君;金融资产总量、结构与经济增长[J];管理世界;2000年03期

9 郭庆旺;贾俊雪;刘晓路;;财政政策与宏观经济稳定:情势转变视角[J];管理世界;2007年05期

10 张成思;;短期通胀率动态机制理论述评[J];管理世界;2007年05期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 邵彬;集体林权制度改革政策的博弈分析[D];南京林业大学;2008年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 罗文波;张祖国;;我国股票市场的财富效应实证研究——基于2006年1月～2007年12月的月度数据[J];经济与管理研究;2008年06期

2 曹大宇;;中国股票市场财富效应的再检验——以城镇居民为例[J];华东经济管理;2006年04期

3 魏锋;;中国股票市场和房地产市场的财富效应[J];重庆大学学报(自然科学版);2007年02期

4 赖溟溟;白钦先;;我国居民消费财富效应的实证研究[J];上海金融;2008年08期

5 刘仁和;黄英娜;郑爱明;;我国股票市场财富效应的实证分析[J];经济问题;2008年08期

6 王虎;周耿;陈峥嵘;;股票市场财富效应与消费支出研究[J];证券市场导报;2009年11期

7 刘晓敬;;股票市场的经济增长效应分析[J];华北金融;2003年06期

8 李娟娟,杨毅;我国股票市场对货币政策传导效率研究[J];金融理论与实践;2005年02期

9 罗赤橙;刘建江;;股市财富效应的实证检验[J];统计与决策;2008年01期

10 冯科;;我国股票市场在货币政策传导机制中作用的实证分析[J];中央财经大学学报;2010年11期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 吴文锋;张雪;;我国股票市场的间接财富效应实证研究[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年

2 王霞;吴健中;;组合投资理论在上海股市中的应用分析[A];管理科学与系统科学进展——全国青年管理科学与系统科学论文集（第4卷）[C];1997年

3 林冬云;庄慧忠;;股票混沌动力模型探讨[A];2000中国控制与决策学术年会论文集[C];2000年

4 杨治辉;贾韩梅;;股票收益率相关性的网络结构分析[A];中国自动化学会控制理论专业委员会B卷[C];2011年

5 骆祚炎;;城镇居民金融资产和不动产财富效应的比较分析——基于资产流动性的视角[A];中国社会科学院第三届中国经济论坛论文集（下）[C];2007年

6 ;金融专场[A];2004年中国经济特区论坛：科学发展观与中国的发展学术研讨会论文集[C];2004年

7 万阳松;陈忠;;加权股票网络中的无标度行为研究[A];第二届全国复杂动态网络学术论坛论文集[C];2005年

8 史永东;赵永刚;;中国证券市场非线性特征的实证分析[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

9 张林;张健;滑建中;;股票市场计算机系统的现状及安全分析[A];第十一届全国计算机安全技术交流会论文集[C];1996年

10 杨华;陈迅;易成栋;;基于面板门限模型的股票市场规模效应研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 杨英杰;股市上涨对拉动消费作用不大[N];江苏经济报;2007年

2 亚杰;股市告别“搏傻”时代[N];财经时报;2006年

3 记者 刘厚杰 廉颖婷;交易所应该控制出权量[N];证券日报;2005年

4 袁媛;B股指数与开户数齐创新高[N];上海证券报;2007年

5 李侠;万亿资金：演绎股市财富效应[N];金融时报;2007年

6 耿彩琴;股市日进资金100亿？[N];北京日报;2007年

7 杨英杰;中国股市上涨对拉动消费作用不大[N];上海证券报;2007年

8 荣篱;市场仍在迈向繁荣过程中[N];证券时报;2007年

9 袁季邋王丽萍;我国股市泡沫衡量及预警监控体系构建[N];上海证券报;2008年

10 上海证券报记者 李导 嘉宾 申银万国研究所首席分析师 桂浩明 上海证券研发中心研究员 彭蕴亮;破解低迷股市需要财富效应[N];上海证券报;2005年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 熊剑庆;我国居民金融资产的财富效应研究[D];暨南大学;2011年

2 刘建江;股票市场财富效应研究[D];华中科技大学;2006年

3 卢长洪;我国股票市场运行特征的理论阐述与计量检验[D];吉林大学;2010年

4 李成武;中国房地产财富效应的地域性差异及空间特征研究[D];东北财经大学;2010年

5 赵杨;中国房地产市场财富效应研究[D];吉林大学;2012年

6 朱文晖;股票市场与财富效应：生成脉理、传导机制及其国际比较[D];复旦大学;2004年

7 倪庆东;汇率变动对我国股票市场的影响研究[D];西南财经大学;2010年

8 李林岭;我国股票挂钩结构性产品的研究[D];西南财经大学;2010年

9 郑艳秋;企业并购的财富效应研究[D];西南财经大学;2011年

10 陈花;基于复杂网络的股票之间有向相关性研究[D];北京邮电大学;2012年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 顾巧;中国房地产财富效应研究[D];电子科技大学;2009年

2 马辉;股票市场、房地产市场对消费行为的影响[D];吉林大学;2006年

3 杜丽丽;我国房地产市场与股票市场财富效应的比较分析[D];暨南大学;2008年

4 刘鸽;我国股票市场财富效应研究[D];湖南大学;2006年

5 蒲亮;我国股票市场财富效应研究[D];浙江大学;2008年

6 李松涛;中国股票市场财富效应研究[D];兰州商学院;2007年

7 顾明;基于股票市场渠道的货币政策效应研究[D];湖南大学;2007年

8 于红鑫;股票市场财富效应研究[D];天津财经学院;2002年

9 黄迪;中国股市财富效应研究[D];西南财经大学;2004年

10 陆威纬;中国股票市场财富效应的地区差异研究[D];复旦大学;2010年

本文编号：1310143