国际大宗商品资产行业配置研究

发布时间：2018-01-08 17:40

本文关键词：国际大宗商品资产行业配置研究　出处：《系统工程理论与实践》2014年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文基于Black-Litterman框架首次提出了国际大宗商品资产行业配置策略.考虑到大宗商品市场与外部金融市场之间联动性显著增强的事实,我们利用纳入外部金融市场信息作为解释变量的FIGARCH模型来捕捉大宗商品行业收益率及收益率变动特征,从而将外部金融市场对大宗商品市场的信息溢出效应量化地应用到大宗商品行业资产配置问题中.实证结果表明基于本文所提出的行业配置策略能够为实现大宗商品投资组合收益能力和风险规避的有效匹配提供一个系统而稳健的途径,其效果优于基于市场均衡权重和传统Markowitz框架下的投资策略.相关成果为实现大宗商品资产积极组合管理,适应国际投资安全性、流动性、收益性和多元化要求,进而服务于国际资源储备和国家经济安全提供决策支持.
[Abstract]:Based on Black - Litterman ' s framework for the first time , the international commodity asset industry allocation strategy is put forward . In view of the fact that the linkage between commodity market and external financial market is significantly enhanced , we use the information of external financial market as an explanatory variable to capture the characteristics of yield and yield variation of commodities industry . The empirical results show that the industry allocation strategy based on this paper can provide a systematic and robust approach for realizing the effective matching of commodity investment portfolio return ability and risk avoidance . The result is to realize active portfolio management of commodities asset , adapt to international investment security , liquidity , profitability and diversification requirements , and then serve the decision support of international resource reserve and national economic security .

【作者单位】：中央财经大学金融学院;北京航空航天大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金重点项目(70831001);国家自然科学基金面上项目(71173008)
【分类号】：F224;F830;F713.35
【正文快照】： i引言自2004年商品期货指数化投资兴起以来,在对冲基金等国际热钱的推动下,大宗商品价格在剧烈波动中不断攀升.以美国为代表的发达经济体的持续量化宽松和新兴经济体特别是金砖同家的快速发展继续拉动全球大宗商品的投资需求.而随着工业化与城市化进程的深化,中国国内资源的供

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