日内高频状态下信息冲击驱动跳跃模式研究
本文关键词:日内高频状态下信息冲击驱动跳跃模式研究 出处:《管理评论》2014年01期 论文类型:期刊论文
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【摘要】:本文基于等成交量划分采样时段的日内知情交易概率计算方法,构建测度日内高频状态下信息冲击的双维度指标,并结合BNS理论框架下的日内跳跃识别方法,从更为微观的视角考察了中国A股市场日内信息冲击驱动跳跃行为的模式。实证结果表明,日内信息冲击对于跳跃的发生具有一定的驱动作用并且没有公司规模效应,进一步研究发现跳跃幅度随着信息冲击双维度指标的增大而增大的变化模式。
[Abstract]:In this paper, based on the method of calculating the probability of intra-day informed transaction, which is divided into sampling periods by equal volume, a two-dimensional index is constructed to measure the impact of high-frequency information in intra-day. Combined with the intra-day jump identification method under the framework of BNS theory, this paper investigates the mode of intra-day information shock driven jump behavior in China A-share market from a more microscopic perspective. The empirical results show that. Intra-day information shock has a certain driving effect on the occurrence of the jump and there is no firm scale effect. Further research shows that the jump amplitude increases with the increase of the information impact two-dimensional index.
【作者单位】: 天津大学管理与经济学部;
【基金】:国家自然科学基金项目(71271146)
【分类号】:F830.9;F224
【正文快照】: 引言资产价格波动过程中显著的非连续特征称之为“跳跃”。在金融市场中跳跃时常发生,Anderson等[1]指出SP500指数的跳跃频率为平均5次/年,Bradley等[2]实证得出平均一只股票的跳跃频率为27次/年。新兴证券市场由于机制不健全等原因,跳跃出现频率会更高,郝鹏等[3]表明上证指
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,本文编号:1399458
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