外汇储备规模与本币国际化:日元的经验研究

发布时间：2018-01-22 21:50

本文关键词： 外汇储备本币国际化日元　出处：《经济研究》2011年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文采用GMM估计方法,根据影响日元国际化的长期决定因素(经济实力、金融市场发展、货币汇率升值、通货膨胀和货币惯性)设定回归基准模型,对1976—2009年间日本的外汇储备规模与日元国际化程度之间的关系进行了实证研究。文章发现:日本国际储备中畸高的外汇储备占比对日元国际化具有显著的负面影响。在控制了日元汇率波动性、"百年一遇"国际金融危机的冲击以及日本超低利率的不利影响后,以上结论仍然成立。本文对日元国际化程度较低的现象给出了一种全新的解释,对于人民币国际化问题有借鉴作用。
[Abstract]:Based on the long-term determinants of yen internationalization (economic strength, financial market development, currency exchange rate appreciation, inflation and currency inertia), this paper uses GMM estimation method to set up a regression benchmark model. This paper makes an empirical study on the relationship between the size of Japan's foreign exchange reserves and the internationalization of the yen from 1976 to 2009. The extremely high proportion of foreign exchange reserves in Japan's international reserves has a significant negative impact on the internationalization of the yen, which controls the volatility of the exchange rate of the yen. After the impact of the international financial crisis and the adverse impact of ultra-low interest rates in Japan, the above conclusions still hold true. This paper gives a new explanation for the phenomenon of the low degree of internationalization of the yen. For the RMB internationalization issue has the reference function.
【作者单位】：辽宁大学经济学院国际金融研究所;中山大学亚太研究院;
【基金】：国家社科基金重点项目(07AJY014) 教育部哲学社会科学研究青年项目(09YJCGJW018),教育部哲学社会科学研究专项委托项目(09JF001) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(1109043-13200-1137103)
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 一、导论外汇储备和崛起中大国的货币国际化是国际金融中的两个重要内容,长期以来受到各界的广泛关注和热烈讨论。外汇储备,是指货币当局持有并可用来平衡国际收支、对外支付以及维持本国货币汇率稳定的外国货币及其标价的资产,其基本功能是平衡国际收支、干预外汇市场以及作

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