我国A股市场动量效应实证研究

发布时间：2018-01-25 01:34

本文关键词： A股市场动量效应投资策略　出处：《宏观经济研究》2014年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文在固定持有期动量策略的基础上,引入了MACD指标构建了随机持有期的动量新策略。运用两个动量策略对沪深A股从1999年1月1日至2013年1月1日有交易数据的股票进行实证检验表明,固定持有期策略下,不存在显著的动量效应。而新策略下平均收益显著为正,动量效应显著。将实证结果同上证指数回归分析表明,系统性风险补偿仅仅解释了部分新策略的收益,这表明,按照本文所构建的新策略进行投资,可以获得显著优于大盘的平均收益,这为我国A股市场量化投资策略提出了有意义的参考。
[Abstract]:This paper is based on the fixed period momentum strategy. This paper introduces the MACD index to construct a new momentum strategy of random holding period. Using two momentum strategies, the empirical examination of Shanghai and Shenzhen A shares with trading data from January 1st 1999 to January 1st 2013 is carried out. The test shows. Under the fixed holding period strategy, there is no significant momentum effect, but under the new strategy, the average income is significantly positive, and the momentum effect is significant. The systematic risk compensation only explains the return of the new strategy, which shows that the average income can be significantly better than that of the large market by investing according to the new strategy constructed in this paper. This for China's A-share market quantitative investment strategy proposed a meaningful reference.
【作者单位】：中北大学经济与管理学院;
【基金】：2010年度国家软科学研究计划项目(项目编号:2010GXQ5D322) 2013年度中北大学科学基金项目“沪深A股上市公司投资价值分析”的资助
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言股票的过去的收益率是否可以预测未来的收益率一直是实践中投资人关心的一个问题,同时也是理论界关注的一个重要问题。自上世纪90年代Jegadeesh和Titman通过对美国股票市场的研究、得出存在显著的动量效应之后,各国的学者都对此进行了不少研究,Grinblatt、Titman和Wer

【参考文献】

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【共引文献】

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