内源融资能力、公司治理质量与并购绩效

发布时间：2018-01-30 08:45

  本文关键词： 内源融资能力 公司治理质量 并购绩效　出处：《财经问题研究》2014年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文运用2008—2010年我国资本市场A股上市公司数据,以管理层并购行为更加理性化为切入点,探讨了企业内源融资能力与并购可能性之间的关系,以及公司治理质量在内源融资能力和并购绩效关系中所起的作用。实证研究发现:随着管理层理性程度的增加,内源融资能力越强,并购发生的可能性越大,并购绩效越好;同时,在公司治理质量高的公司样本中,内源融资能力对并购绩效的正向影响会加强,说明内源融资能力是驱动并购发生的主要因素之一,管理层持股在一定程度上解释了公司治理质量对并购绩效的提升作用。
[Abstract]:Based on the data of A-share listed companies in China's capital market from 2008 to 2010, this paper discusses the relationship between the endogenous financing ability of enterprises and the possibility of M & A. As well as the role of corporate governance quality in the relationship between endogenous financing capacity and M & A performance. The empirical study found that: with the increase of management rationality, the stronger the endogenous financing ability, the greater the possibility of M & A. The better the performance of M & A; At the same time, in the sample of high quality corporate governance, the positive impact of endogenous financing ability on M & A performance will be strengthened, indicating that endogenous financing ability is one of the main factors driving M & A. To a certain extent, management ownership explains the effect of corporate governance quality on M & A performance.
【作者单位】： 北京交通大学经济管理学院;洛阳理工学院会计系;
【分类号】：F271;F272;F832.4
【正文快照】： 一、问题的提出沈艺峰[1]总结了关于控制权转移的三个最具有代表性的观点:收购是代理权竞争机制中最有效的控制制度;收购会给收购双方的股东带来巨大的财富;任意限制和干预敌意收购的主张都会削弱公司作为企业组织的形式,导致人类福利的降低。自1993年“宝延风波”拉开我国上

【参考文献】

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