能源价格冲击、宏观经济因素与行业股价决定——来自中国上市公司28个行业板块的经验证据

发布时间：2018-01-30 18:57

  本文关键词： 股票市场 煤炭和石油价格 多因素模型 行业板块　出处：《山西财经大学学报》2011年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以2006年10月至2010年7月的周度数据为样本,采用具有GARCH过程的多因素模型,研究了股票市场收益率、利率期限溢价、汇率价格改变、煤炭和石油价格变动对我国28个行业板块超额收益的影响。研究结果表明,汇率改变对钢铁、煤炭和石油以及商业连锁板块具有显著的负向影响,利率期限溢价对以资本密集型为主的制造业具有显著的正向影响,石油价格收益率仅对电器、医药和旅游酒店板块有影响,煤炭价格收益率对电力消耗量较大的公用事业和建筑业具有显著的负向影响,而石油和煤炭收益率不会显著影响煤炭和石油板块的股价收益。
[Abstract]:Taking the cycle data from October 2006 to July 2010 as a sample, using the multi-factor model with GARCH process, the paper studies the stock market yield, interest rate term premium and exchange rate price change. The effect of coal and oil price changes on the excess returns of 28 sectors in China. The results show that the exchange rate changes have a significant negative impact on steel, coal and oil, as well as commercial chains. Interest rate term premium has a significant positive impact on capital-intensive manufacturing, while oil price yields only affect electrical, pharmaceutical and tourist hotel sectors. Coal price yields have a significant negative impact on utilities and construction that consume more electricity, while oil and coal yields do not significantly affect share price returns in coal and oil sectors.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70501015)
【分类号】：F224;F206;F832.51
【正文快照】： 一、引言在能源结构体系中,煤炭、石油等不可再生矿物燃料类能源的应用最为广泛,其供给能力的相对有限以及需求的日益增长引发了其价格不断上涨。2008年7月,原油价格创下每桶147美元的历史最高记录。作为经济社会中必不可少的投入要素和消费品,煤炭、石油价格的上涨会引起企

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1476986