机构投资者与个人投资者过度自信行为比较研究

发布时间：2018-01-31 22:31

  本文关键词： 过度自信 机构投资者 个人投资者　出处：《投资研究》2011年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文首先基于我国A股市场机构股票持有数据,构建了不同的投资组合来区分机构投资者与个人投资者的投资行为。然后运用Granger因果检验与SUR估计,探讨了我国证券市场机构投资者与个人投资者是否具有过度自信行为,结果表明无论是机构投资者还是个人投资者在不同市场状态下都存在交易过多的过度自信认知偏差。并且我国证券市场上个人投资者与机构投资者的过度自信程度在不同的市场状态下并无明显差异。最后提出了相关政策建议。
[Abstract]:Firstly, this paper bases on the stock holding data of China's A-share market institutions. Different portfolios are constructed to distinguish the investment behavior between institutional investors and individual investors. Then Granger causality test and SUR estimation are used. This paper discusses whether institutional investors and individual investors have overconfidence behavior in China's securities market. The results show that both institutional investors and individual investors have overconfidence cognitive bias of excessive trading under different market conditions. Moreover, the overconfidence path of individual investors and institutional investors in China's securities market is also found. There are no obvious differences in different market conditions. Finally, the relevant policy recommendations are put forward.
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金(70871019;71072140;71171036) 教育部人文社科青年基金项目(09YJC630022);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(2009JJD790004) 国家留学基金项目(教外留[2010]1174号) 辽宁省百千万人才项目([2008]179090号) 辽宁省教育厅人文基地项目(2009JD22) 东北财经大学社会与行为跨学科研究中心招标项目的联合资助
【分类号】：F224;F832.48
【正文快照】： 一、引言人的过度自信认知偏差是20世纪七八十年代以来心理学领域受到广泛关注的研究主题之一。心理学研究表明,人们具有过度自信认知偏差,人们常常高估自己的能力和知识。目前行为金融学理论中关于投资者过度自信行为的理论研究,大多将投资者过度自信认知偏差定义为投资者高

【参考文献】

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本文编号：1480158