我国企业债券信用利差宏观决定因素研究

发布时间：2018-02-02 21:16

  本文关键词： 企业债券 信用利差 结构化模型 信用级别　出处：《财经研究》2011年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：文章以Merton(1974)的结构化模型为基础,基于2000年2月至2010年9月的面板数据,对影响我国沪深债市企业债券信用利差因素进行了实证研究。研究结果表明,GDP指数和M1发行量对企业债券信用利差的影响为正,无风险利率和收益率曲线斜率的影响为负。此外,模型的解释力明显随信用级别的降低而提高,且加入非线性变量和前期变量后模型的拟合度大幅提高,说明新模型更加符合实际情况。
[Abstract]:This paper is based on the structural model of Merton #en0# 1974.It is based on the panel data from February 2000 to September 2010. This paper makes an empirical study on the factors affecting the credit spreads of corporate bonds in China's Shanghai and Shenzhen bond markets. The results show that the GDP index and M1 issue amount have positive effects on corporate bond credit spreads. The influence of risk-free interest rate and yield curve slope is negative. In addition, the explanatory power of the model increases with the decrease of credit grade, and the fitting degree of the model increases significantly with the addition of nonlinear variables and early variables. It shows that the new model is more in line with the actual situation.
【作者单位】： 上海财经大学商学院;上海财经大学金融学院;
【基金】：上海财经大学研究生创新基金(CXJJ-2010-332)的资助
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 资本市场的运作需要“两个轮子”,一个是股市,一个是债市。近年来,尽管中国的债券市场在较短时间内取得了较大发展,但整体而言其在整个金融市场中所占的比重还较低,无论是成交量还是换手率都与股市有很大的差距。随着我国经济发展方式的转变和市场化程度的提高,债券市场日益

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1485500