基于计算实验的股票市场羊群行为机理及其影响
本文关键词： 羊群行为 人工股票市场 知情交易者 出处：《系统工程理论与实践》2011年05期 论文类型：期刊论文
【摘要】：通过建立人工股票市场(ASM)模拟实际股票市场可以研究羊群行为的产生机理及其对市场的影响.短期中市场的羊群行为水平主要与收益率相互作用使得市场不稳定,长期中羊群行为水平与交易者对外部信息的重视程度、不知情交易者的比例以及市场流动性不足程度三个因素正相关.羊群行为并非收益率和股价偏离真实价值的根本原因而仅是一个中介变量,以上三个因素的变化通过市场中的羊群行为程度的变化使得收益率以及股价对真实价值的偏离程度的波动性发生变化.实证结果表明中国股票市场与国外较成熟的市场相比具有更加严重的羊群行为,其造成了收益率和股价较大的波动.
[Abstract]:By establishing artificial stock market (ASM) to simulate the real stock market, we can study the mechanism of herd behavior and its influence on the market. In the short term, the interaction between herding behavior level and return rate makes the market unstable. The long-term herding behavior level and traders' attention to external information, The proportion of unsuspecting traders and the degree of market illiquidity are positively correlated. Herding behavior is not the root cause of the deviation of yield and stock price from the real value, but is only an intermediary variable. The above three factors change the volatility of the return rate and the deviation of stock price from the real value through the change of herding behavior in the market. The empirical results show that the stock market of China is more mature than that of foreign countries. Has more serious herding behavior than the market, It caused large fluctuations in yields and stock prices.
【作者单位】： 南京大学工程管理学院;复旦大学经济学院;
【基金】：国家自然科学基金(70932003,70671053,70701016,10726072) 教育部科技创新工程重大项目培育资金(708044);教育部人文社会科学研究项目(09YJCZH061);教育部博士点基金(20100091120050) 江苏省社会科学基金(10EYC019)
【分类号】：F224;F830.91
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，本文编号：1539213
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