基于Kalman滤波法的M2对证券市场的有效性分析

发布时间：2018-03-05 11:25

  本文选题：市场有效假说　切入点：Kalman滤波　出处：《统计与决策》2011年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：文章采用Kalman滤波的方法研究沪深股市随时间变化的市场有效性,首先通过构建一鞅的表达式来描述市场有效假说,利用非对称GARCH模型描述收益的波动率,进而利用Kalman滤波来计算波动率与其滞后量系数随时间而变化的关系,从而得出沪深股市随时间而变化的有效性参数。通过研究市场有效性参数与宏观经济变量的关系,发现M2与市场有效性参数之间的关系显著,即在沪深股市趋向弱有效的进程中,M2起了主要推动作用。
[Abstract]:In this paper, Kalman filter is used to study the market efficiency of Shanghai and Shenzhen stock markets over time. Firstly, a martingale expression is constructed to describe the market efficiency hypothesis, and asymmetric GARCH model is used to describe the volatility of returns. By using Kalman filter to calculate the relationship between volatility and its lag coefficient with time, the time-varying efficiency parameters of Shanghai and Shenzhen stock markets are obtained, and the relationship between market efficiency parameters and macroeconomic variables is studied. It is found that the relationship between M2 and market efficiency parameters is significant, that is, M2 plays a major role in promoting the trend of weak efficiency in Shanghai and Shenzhen stock markets.
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;
【基金】：上海财经大学研究生科研创新基金资助项目(CXJJ-2010-329)
【分类号】：F224;F832.51

【二级参考文献】

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