结构性信用产品定价模型研究

发布时间：2018-03-09 15:11

  本文选题：违约实现时间　切入点：Gamma分布　出处：《财经问题研究》2011年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：结构性信用产品已成为我国固定收益投资的重要投资品种,近期信用违约掉期产品在我国的问世,更标志着信用衍生产品进入了新的纪元,合理、恰当地给各类结构性信用产品定价迫在眉睫。本文利用t-Copula和Guass-Copula模型,分别采取蒙特卡罗和HW半解析法,并基于中国不良资产违约率数据,构建了违约实现时间服从Gamma分布的结构性信用产品的定价模型,并利用国内若干银行资产证券化产品的真实数据进行了实证分析,得到其高级别、中级别和较低级别的发行利率定价,并与实际发行价格近似。通过实证结果,进一步探讨了结构性信用产品合理的定价方式,为我国今后信用衍生产品的定价奠定基础。
[Abstract]:Structural credit products have become an important investment variety of fixed income investment in China. The recent advent of credit default swaps in China marks a new era for credit derivative products, which is reasonable. It is urgent to price all kinds of structured credit products properly. In this paper, Monte Carlo and HW semi-analytical methods are adopted by t-Copula and Guass-Copula models, respectively, and based on the default rate data of non-performing assets in China, The pricing model of structured credit products distributed from Gamma is constructed, and the real data of some domestic bank asset securitization products are used to carry out empirical analysis to obtain its high level. The pricing of middle and lower levels of issuing interest rates is similar to the actual issuing price. Through the empirical results, the reasonable pricing mode of structured credit products is further discussed, which will lay the foundation for the pricing of credit derivatives in China in the future.
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;迈格尼塔信息咨询有限公司;中央财经大学管理科学与工程学院;
【基金】：中央财经大学211三期工程项目
【分类号】：F832.2;F224

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