基于个人投资者过度自信的中国股票市场定价模型
本文选题：个人投资者 切入点：过度自信 出处：《中国管理科学》2011年04期 论文类型：期刊论文
【摘要】：根据中国股票市场的实际情况,在假设个人投资者过度自信、风险厌恶、且是市场上的价格接受者的条件下,建立数学模型、从理论上研究个人投资者过度自信对中国股票市场定价的影响机理。研究结果表明:个人投资者过度自信程度提高将增大股票市场价格波动性和预期价格、降低股票市场价格质量和个人投资者的总体投资收益;个人投资者风险厌恶程度提高和股票平均供给量增加将降低股票市场预期价格和增加个人投资者总体投资收益。论文研究结果可以在一定程度上合理地解释中国股票市场存在的暴涨暴跌现象、相对于发达国家和地区股票市场的高溢价现象、严重偏离于中国经济发展基本面的高波动现象以及个人投资者总体投资收益比较低的现象。
[Abstract]:According to the actual situation of China stock market, overconfidence, on the assumption that the individual investor risk aversion, and the market is a price taker under the condition of the establishment of mathematical model, theoretical research on individual overconfidence effect on China stock market. The results show that individual investors can improve the degree of overconfidence will increase the stock market price volatility and price expectations, reducing the overall investment returns of stock market price and the quality of individual investors; individual investor risk aversion and increase the average stock supply increase will reduce the stock market price is expected to increase the overall return on investment and individual investors. The results of this study can to some extent explain reasonably the existing China stock market prices plummeted the phenomenon of high premium, compared with developed countries and regions in the stock market, serious deviation from The phenomenon of high volatility in the fundamentals of China's economic development and the low overall investment income of individual investors.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70772100) 中央高校基本科研业务费资助(CDJRC1102001,CDJSK100208)
【分类号】：F224;F832.51
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，本文编号：1597878
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