考虑大宗交易的均值-方差投资组合优化模型及其分支定界算法

发布时间：2018-03-19 05:30

  本文选题：大宗交易　切入点：线性加凹交易费用　出处：《系统工程理论与实践》2011年09期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：由于大宗交易下边际交易费用递减,因此用线性加凹的函数拟合实际交易费用函数,建立了均值-方差框架下的组合优化模型并给出了相应的求解算法.通过对恒生指数样本股的实证分析发现:考虑大宗交易的组合有效边缘介于线性交易费用和无交易费用的组合有效边缘之间;大宗交易稀释了"分散化降低风险"的效应;大宗交易下交易费用越大,相对于线性交易费用而言组合集中度越高.
[Abstract]:Because the marginal transaction cost is decreasing under the large transaction, the real transaction cost function is fitted with the linear plus concave function. In this paper, a combination optimization model based on mean-variance framework is established and the corresponding algorithm is given. Through the empirical analysis of the sample stocks of Hang Seng Index, it is found that the effective edge of portfolio considering bulk trading is between the linear transaction cost and the linear transaction cost. There is no transaction cost between the effective edge of the combination; Bulk trades dilute the effect of "diversification and risk reduction"; the higher the transaction costs, the higher the concentration of portfolios relative to linear transaction costs.
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;西安交通大学理学院;西安交通大学公共政策与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金(71171158) 教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-10-0646);教育部人文社会科学研究项目基金(09XJAZH005,10YJCZH043)
【分类号】：F224;F830.9

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1633047