非对称与时变:中外证券市场波动性特征的比较研究

发布时间：2018-03-19 17:17

本文选题：波动特征　切入点：非对称性　出处：《经济管理》2011年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：波动性是证券市场最为重要的特征之一,20世纪60年代以来人们开始进行系统性研究。传统的研究都是通过刻画单一证券市场历史波动来预测未来波动,这就要求这些波动要具备跨期稳定性。事实上,我们通过大量实证研究表明,证券市场的波动具有跨期时变特征,并表现出非对称性,而且随着世界经济的一体化发展趋势,各国证券市场波动之间具有日渐明显的关联效应。我们通过建立低频EGARCH-GED模型,从总体上印证了中国及美国、英国、日本等国际证券市场波动具有非对称性与时变特征,并进行了动态定量分析。最后从中国政策的影响、信息披露的完善、投资者的素质等角度定性分析了我国证券市场波动非对称性时变特征的形成过程。
[Abstract]:Volatility is one of the most important characteristics of the securities market. Since 60s of the 20th century, people began to carry out systematic research. In fact, through a large number of empirical studies, we have shown that the volatility of the securities market has the characteristics of intertemporal time-varying and asymmetrical, and along with the trend of the integration of the world economy, Through the establishment of low-frequency EGARCH-GED model, the volatility of China, the United States, the United Kingdom, Japan and other international securities markets have asymmetric and time-varying characteristics. Finally, from the perspective of the influence of Chinese policy, the perfection of information disclosure and the quality of investors, the formation process of asymmetric time-varying characteristics of stock market volatility in China is analyzed qualitatively.
【作者单位】：吉林大学经济学院;吉林大学商学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“中国与全球股票市场价格波动的动态相关性研究”(11CJY105) 国家自然科学基金项目“跨期条件下Beta系数时变对资产定价影响机理”(71073067) 吉林省软科学项目“吉林省发展基金产业的可行性研究(2011B031)” 教育部留学归国人员科研启动基金项目“基于市场摩擦条件下信息冲击与证券价格波动的微观传导机理研究”(2006331)
【分类号】：F224;F831.51;F832.51

【参考文献】