中国金融市场通胀预期——基于利率期限结构的量度
本文选题：金融市场 切入点：通胀预期 出处：《金融研究》2011年06期
【摘要】：通胀预期量度在以通胀预期为导向的货币政策中的意义重大。本文利用卡尔曼滤波法将离散时间两因子无套利广义高斯仿射模型运用于我国银行间债券市场,第一次从中国国债收益率曲线中分解出金融市场的中长期通胀预期L。将L与居民通胀预期和经济学家通胀预期比较,发现从事前看,L优于经济学家通胀预期,稍逊于居民通胀预期;从事后看,L优于居民通胀预期,稍逊于经济学家通胀预期。综合看,L作为金融市场形成的、高频的、反映中长期通胀的预期指数,对货币政策制定具有现实的参考意义。
[Abstract]:The measurement of inflation expectation is of great significance in the monetary policy oriented by inflation expectation. This paper applies the discrete time two-factor no-arbitrage generalized Gao Si affine model to the interbank bond market in China. For the first time, from the yield curve of Chinese government bonds, we decompose the medium- and long-term inflation expectations of financial markets L.comparing L with resident inflation expectations and economists' inflation expectations, we find that L is better than economists' inflation expectations before we engage in it. Slightly inferior to household inflation expectations; from hindsight, L is better than residents' inflation expectations and slightly inferior to economists' inflation expectations. It has practical reference significance for monetary policy formulation.
【作者单位】： 中国人民银行货币政策二司;
【基金】：国家自然科学基金管理科学学部主任基金2011年1期应急项目“国内通货膨胀走势与应对策略研究”子项目“通货膨胀和资产价格的关系研究”的阶段性成果
【分类号】：F832.5
【参考文献】
相关期刊论文 前1条
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【共引文献】
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2 程建伟;;通货膨胀预测的几种方法[J];价格理论与实践;2006年03期
3 肖争艳;唐寿宁;石冬;;中国通货膨胀预期异质性研究[J];金融研究;2005年09期
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【二级参考文献】
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2 肖争艳,陈彦斌;中国通货膨胀预期研究:调查数据方法[J];金融研究;2004年11期
3 肖争艳;唐寿宁;石冬;;中国通货膨胀预期异质性研究[J];金融研究;2005年09期
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本文编号：1661793
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