定向增发:大股东支持还是利益输送

发布时间：2018-03-31 19:42

  本文选题：定向增发　切入点：大股东支持　出处：《中国工业经济》2011年10期

【摘要】：本文研究发现定向增发10.5%的正宣告效应是大股东支持和利益输送预期影响的净效果,大股东支持效应能够解释宣告时19.5%的股价波动,而利益输送预期能够解释2.5%的价格波动。市场化机制下大股东依据向上市公司提供的支持和中小股东议定折价,因此折价是大股东支持力度的代理变量。对于利益输送行为的监管应当重点关注定向增发实施后的其他类型交易。
[Abstract]:Under the market-oriented mechanism, the majority shareholder is based on the support provided to the listed company and the minority shareholders agree on the discount, so the discount is the agent variable of the support strength of the large shareholder.The regulation of interest transmission should focus on other types of transactions after the implementation of targeted issuance.
【作者单位】： 清华大学经济管理学院;中信证券股份有限公司交易销售部;
【基金】：国家教育部新教师基金项目“股东积极主义的价值”(批准号20091011103)
【分类号】：F224;F276.6;F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前2条

1 周勤业,夏立军,李莫愁;大股东侵害与上市公司资产评估偏差[J];统计研究;2003年10期

2 余明桂;夏新平;潘红波;;控股股东与小股东之间的代理问题:来自中国上市公司的经验证据[J];管理评论;2007年04期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 雷光勇;刘慧龙;;控股股东性质、利益输送与盈余管理幅度——来自中国A股公司首次亏损年度的经验证据[J];中国工业经济;2007年08期

2 王俊秋;张奇峰;;法律环境、金字塔结构与家族企业的“掏空”行为[J];财贸研究;2007年05期

3 张继袖;陆宇建;;控股股东、政府补助与盈余质量[J];财经问题研究;2007年04期

4 江伟;沈艺峰;;大股东控制、资产替代与债权人保护[J];财经研究;2005年12期

5 曾庆生;陈信元;;何种内部治理机制影响了公司权益代理成本——大股东与董事会治理效率的比较[J];财经研究;2006年02期

6 郝颖;刘星;林朝南;;上市公司大股东控制下的资本配置行为研究——基于控制权收益视角的实证分析[J];财经研究;2006年08期

7 周中胜;陈俊;;大股东资金占用与盈余管理[J];财贸研究;2006年03期

8 娄权;;隧道挖掘还是利益趋同——从资本结构的选择看控股股东的作用[J];山西财政税务专科学校学报;2006年03期

9 章卫东,夏新平;论我国上市公司治理对股权再融资绩效的影响[J];当代财经;2005年08期

10 赵海林,郑垂勇;上市公司利益转移研究——基于冀东水泥的案例研究[J];当代财经;2005年11期

相关博士学位论文 前10条

1 张伏波;上市公司股权结构与公司治理[D];华东师范大学;2004年

2 赵海林;上市公司利益转移行为研究[D];河海大学;2005年

3 侯强;民营上市公司核心代理问题及其治理研究[D];辽宁工程技术大学;2006年

4 马小琪;基于博弈论的资产评估机理与方法研究[D];哈尔滨工业大学;2006年

5 赵向琴;控制权私人利益与投资者保护[D];厦门大学;2005年

6 屠巧平;中国上市公司控制权转移利益相关主体行为研究[D];西南交通大学;2006年

7 葛蓉蓉;我国股份制商业银行治理有效性问题研究[D];中国科学技术大学;2006年

8 李源;股权结构、利益相关者行为与代理成本[D];暨南大学;2006年

9 崔萍;中国上市公司投资不足和过度投资研究[D];暨南大学;2006年

10 陈宏;中国上市公司对外担保行为研究[D];厦门大学;2006年

相关硕士学位论文 前10条

1 周欣宇;基于契约理论的企业会计政策选择研究[D];兰州商学院;2007年

2 王军;我国上市公司控股股东与中小股东代理问题分析[D];广西师范大学;2007年

3 孙如喜;资产评估偏差的实证研究[D];河北农业大学;2004年

4 陈亚莉;电力企业资产评估质量问题研究[D];江苏大学;2005年

5 计国忠;中国上市公司大股东控制权私有收益问题研究[D];华东师范大学;2006年

6 张蕾;股东终极控制权与公司绩效的实证分析[D];对外经济贸易大学;2006年

7 张伟;上市公司资金不当利用与公司治理[D];清华大学;2005年

8 惠男男;我国上市公司大股东资金占用问题研究[D];浙江大学;2006年

9 徐宁;基于案例推理的上市公司失败预警系统研究[D];合肥工业大学;2006年

10 王自荣;会计信息质量问题的法治理[D];兰州大学;2006年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 孙永祥,黄祖辉;上市公司的股权结构与绩效[J];经济研究;1999年12期

2 陈小悦,肖星,过晓艳;配股权与上市公司利润操纵[J];经济研究;2000年01期

3 陈晓,江东;股权多元化、公司业绩与行业竞争性[J];经济研究;2000年08期

4 陈小悦,徐晓东;股权结构、企业绩效与投资者利益保护[J];经济研究;2001年11期

5 朱武祥,宋勇;股权结构与企业价值——对家电行业上市公司实证分析[J];经济研究;2001年12期

6 徐晓东,陈小悦;第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析[J];经济研究;2003年02期

7 刘芍佳,孙霈,刘乃全;终极产权论、股权结构及公司绩效[J];经济研究;2003年04期

8 陈信元 ,叶鹏飞 ,陈冬华;机会主义资产重组与刚性管制[J];经济研究;2003年05期

9 苏启林,朱文;上市公司家族控制与企业价值[J];经济研究;2003年08期

10 白重恩,刘俏,陆洲,宋敏,张俊喜;中国上市公司治理结构的实证研究[J];经济研究;2005年02期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 徐晓静;;我国A股上市公司定向增发动机的实证分析[J];企业经济;2008年10期

2 郑琦;;定向增发对象对发行定价影响的实证研究[J];证券市场导报;2008年04期

3 郝文;;房地产上市公司定向增发融资问题研究[J];财会通讯(学术版);2008年12期

4 李菊;;定向增发类型对上市公司业绩影响的实证研究[J];东北财经大学学报;2009年03期

5 张鸣;郭思永;;大股东控制下的定向增发和财富转移——来自中国上市公司的经验证据[J];会计研究;2009年05期

6 彭韶兵;赵根;;定向增发股票的公告效应:资产流动性需要和股权集中度稀释[J];财政研究;2009年07期

7 刘宇;;定向增发对相关利益体财富的影响分析[J];证券市场导报;2006年04期

8 项宏;;房地产企业整体上市的经济效应分析——以天鸿宝业整体上市为例[J];中国房地产金融;2007年11期

9 曹立z，

本文编号：1692208