企业集团财务资源配置、集中程度与经营绩效——基于现金在上市公司及其整体子公司间分布的研究

发布时间：2018-03-31 20:07

本文选题：企业集团　切入点：财务资源配置　出处：《管理世界》2011年02期

【摘要】：以现金在我国A股上市公司及其整体子公司之间的分布为考察对象,本文考察了企业集团财务资源配置的集中程度对企业经营绩效的影响。运用反映上市公司总体财务特征、母子公司业务特征等方面的指标,本文建立了财务资源适度配置的估计模型,并据此量化财务资源配置的集中程度。研究发现,财务资源配置的集中程度与企业经营绩效呈显著的倒U型关系,即过度集中或过度分散的财务资源配置都将对企业经营绩效产生不利影响。本文的经验证据将对我国企业内部资本市场的资源配置战略具有一定的启示性意义。
[Abstract]:Taking the distribution of cash among A-share listed companies and their whole subsidiaries as the object of investigation, this paper investigates the influence of the concentration degree of financial resources allocation of enterprise groups on the business performance of enterprises, which reflects the overall financial characteristics of listed companies. In this paper, the estimation model of appropriate allocation of financial resources is established, and the concentration of financial resources is quantified according to the characteristics of the business of parent-subsidiary companies. The degree of concentration of financial resources allocation is significantly inversely U-shaped to the business performance of the enterprise. That is, excessive concentration or excessive dispersion of financial resources will have a negative impact on business performance. The empirical evidence in this paper will have a certain enlightening significance to the resource allocation strategy of the internal capital market of Chinese enterprises.
【作者单位】：北京大学光华管理学院;复旦大学金融研究院;
【基金】：国家自然科学基金(项目批准号70972011)的资助
【分类号】：F275;F832.51;F224

【参考文献】

相关期刊论文前10条

1 芮明杰;詹文静;陈杰;;跨区域发展战略对房地产企业绩效的影响——基于房地产上市公司的实证研究[J];中国工业经济;2008年08期

2 辛宇;徐莉萍;;公司治理机制与超额现金持有水平[J];管理世界;2006年05期

3 李焰;陈才东;黄磊;;集团化运作、融资约束与财务风险——基于上海复星集团案例研究[J];管理世界;2007年12期

4 陆正飞;张会丽;;所有权安排、寻租空间与现金分布——来自中国A股市场的经验证据[J];管理世界;2010年05期

5 邵军;刘志远;;企业集团内部资本市场与融资约束[J];经济与管理研究;2006年09期

6 徐莉萍;辛宇;陈工孟;;股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响[J];经济研究;2006年01期

7 辛清泉;林斌;王彦超;;政府控制、经理薪酬与资本投资[J];经济研究;2007年08期

8 潘越;戴亦一;吴超鹏;刘建亮;;社会资本、政治关系与公司投资决策[J];经济研究;2009年11期

9 王斌,高晨;组织设计、管理控制系统与财权制度安排[J];会计研究;2003年03期

10 李心合;;财务管理学的困境与出路[J];会计研究;2006年07期

相关期刊论文前10条

1 李竹青;控制环境和内部会计控制[J];安徽电力职工大学学报;2003年04期

2 卢媛媛;王静刚;;股权制衡上市公司经营绩效的分析与探讨[J];安徽农业科学;2006年23期

3 沈维成;;资本结构、股权结构与公司绩效[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2008年04期

4 彭冰;;中央和地方关系中的上市公司治理[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2008年06期

5 杨德岭;;新经济环境下企业集团财务风险分析及防范对策[J];北方经济;2009年14期

6 佟岩;杨棉之;邹舢;;军工集团内部资本市场效率研究[J];兵工学报;2009年S1期

7 毕金玲;;内部资本市场理论综述[J];边疆经济与文化;2007年03期

8 项海苹;;上市公司治理结构对现金持有量影响实证分析[J];边疆经济与文化;2009年05期

9 梁美健;吴慧香;;内部资本市场寻租行为及其控制的博弈分析[J];北京工商大学学报(社会科学版);2008年03期

10 李礼;;政府治租对上市公司治理结构的影响研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2011年02期

相关期刊论文前10条

1 李晓娣;;企业集团母子公司治理结构的博弈分析[J];北方经济;2008年03期

2 张俊生,曾亚敏;社会资本与区域金融发展——基于中国省际数据的实证研究[J];财经研究;2005年04期

3 陈维杰;跨区域房地产开发战略与交易成本研究[J];当代财经;2004年09期

4 万良勇;魏明海;;我国企业集团内部资本市场的困境与功能实现问题——以三九集团和三九医药为例[J];当代财经;2006年02期

5 孙国强;关系、互动与协同:网络组织的治理逻辑[J];中国工业经济;2003年11期

6 卢福财,胡平波;网络组织成员合作的声誉模型分析[J];中国工业经济;2005年02期

7 ;投资机会[J];国际融资;2001年04期

8 李武,席酉民;管理控制与和谐控制[J];管理工程学报;2002年02期

9 葛晨,徐金发;母子公司的管理与控制模式——北大方正集团、中国华诚集团等管理与控制模式案例评析[J];管理世界;1999年06期

10 杜莹,刘立国;股权结构与公司治理效率:中国上市公司的实证分析[J];管理世界;2002年11期

相关期刊论文前10条

1 陈洁;张军;;企业集团财务职能定位与财务管控模式选择[J];财政研究;2010年10期

2 雷新途;王敏;;企业集团财权配置的契约结构分析[J];审计与经济研究;2007年04期

3 周婧;雷新途;;企业集团财权配置的目标、机理及实现路径[J];统计与决策;2007年21期

4 侯华庆;;企业集团财务控制权配置的基本模式探讨[J];中国城市经济;2010年06期

5 黄蓉;;浅析完善企业集团资金集中管理的对策[J];价值工程;2010年24期

6 王军;;领先民企:广西松宇企业集团[J];当代广西;2011年19期

7 闵洪;组建新型企业集团的探索[J];宏观经济管理;1987年07期

8 ;南斯拉夫、保加利亚有关农机工业的一些政策问题[J];粮油加工与食品机械;1987年01期

9 薛家骥;任新保;;从企业集团深化发展中组装新的经济优势[J];经济研究;1987年05期

10 刘汉文;;大力进行经济体制改革,促进瓷都艺术瓷生产发展——浅谈组建“艺术陶瓷企业集团”的收效与发展[J];景德镇陶瓷;1988年04期