股票型开放式基金管理报酬激励约束机制

发布时间：2018-04-01 12:16

  本文选题：激励约束机制　切入点：基金管理者　出处：《系统工程理论与实践》2011年04期

【摘要】：为分析基金管理报酬激励约束机制,采用静态面板数据构建模型,对我国股票型开放式基金的管理报酬与业绩进行了实证,结果表明管理报酬没有起到相应的激励约束作用.对此,运用委托代理理论对现有管理报酬模式进行改进,采用反映管理者努力水平的超额收益率衡量基金业绩,提出固定费用结合超额业绩报酬激励的混合管理报酬模式.并在相同的报酬成本下,通过比较两种不同管理报酬模式下基金管理者最优努力水平,验证混合管理报酬模式在促进基金管理者努力工作上的优越性.
[Abstract]:In order to analyze the incentive and constraint mechanism of fund management compensation, this paper uses static panel data to construct a model to demonstrate the management compensation and performance of equity open-end funds in China. The results show that the management compensation does not play a corresponding role in incentive and restraint.In this paper, the principal-agent theory is used to improve the current management compensation model. The performance of the fund is measured by the excess rate of return, which reflects the level of managers' efforts, and a mixed management compensation model with fixed expenses combined with the incentive of excess performance reward is put forward.Under the same compensation cost, by comparing the optimal effort level of fund managers under two different management compensation models, the paper verifies the superiority of the mixed management compensation model in promoting fund managers' hard work.
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金(71031004) 高等学校博士学科点专项科研基金(20090161120034)
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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