货币供应量、股票成交量与股市价格:基于中国2004-2010年月度数据的实证研究

发布时间：2018-04-01 19:05

  本文选题：货币供应量　切入点：股票成交量　出处：《人文杂志》2011年05期

【摘要】：本文利用2004年1月到2010年10月狭义货币供应量(M1)、沪市股票成交量(SQ)和上证指数收盘价(SP)的月度数据,对这三者分别进行了单位根检验,并在确定三者均为一阶单整时,对它们做了Johansen协整检验,发现它们之间存在一个协整关系。进而以SP作为被解释变量,以M1和SQ以及SP的滞后一期作为解释变量,利用最小二乘法进行了参数估计。回归结果发现,SP与M1之间存在微弱的反向关系,与SQ之间存在微弱的正向关系,对SP影响最大的是上一期股价。格兰杰因果关系检验进一步表明,SP是M1之格兰杰因,而不是相反。
[Abstract]:Based on the monthly data of the narrow money supply from January 2004 to October 2010 (SQ1) and the closing price of the Shanghai Stock Exchange (SPX), this paper makes a unit root test for each of them, and when it is determined that the three are all first-order single integrations,It is found that there is a cointegration relationship between them by Johansen cointegration test.Then SP is used as the explanatory variable, M1, sq and the lag phase of SP are used as the explanatory variables, and the least square method is used to estimate the parameters.The regression results show that there is a weak reverse relationship between SP and M1, a weak positive relationship with sq, and the most significant impact on SP is the stock price in the previous period.Granger causality test further shows that SSP is Granger of M1, not the opposite.
【作者单位】： 陕西省社会科学院经济研究所;
【分类号】：F224;F822.0;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1696874