股票市场与黄金市场收益率波动溢出效应研究

发布时间：2018-04-03 05:18

  本文选题：ARCH效应　切入点：非对称性　出处：《统计与决策》2011年01期

【摘要】：文章通过建立GARCH族模型研究股票市场和黄金市场收益的波动性、波动的非对称性以及波动的溢出效应。研究表明:(1)股票市场和黄金市场的收益率均存在显著的ARCH效应;(2)GARCH(1,1)模型能够很好地消除两市收益率的条件异方差性,方差方程中的ARCH项和GARCH项的系数之和接近1,表明冲击对条件方差的影响具有很强的持续性;(3)两市均存在明显的非对称性,所不同的是股票市场中坏消息引起的波动比同等好消息引起的波动要大,而黄金市场中好消息引起的波动比同等坏消息引起的波动要大;(4)股票市场和黄金市场之间存在溢出效应,但是溢出效应是不对称的、单向的。黄金市场的波动能够引起股票市场的波动,而股票市场的波动不能引起黄金市场的波动。
[Abstract]:In this paper, GARCH family model is established to study the volatility, asymmetry of volatility and spillover effect of volatility in stock market and gold market.The results show that there is a significant ARCH effect in both the stock market and gold market. The model can eliminate the conditional heteroscedasticity of the two markets.The sum of the coefficients of ARCH term and GARCH term in the equation of variance is close to 1, which indicates that the impact on conditional variance has a strong persistence.What's different is that the volatility of bad news in the stock market is greater than the volatility caused by the same good news.The volatility caused by good news in gold market is bigger than that caused by the same bad news. (4) there is spillover effect between stock market and gold market, but the spillover effect is asymmetric and one-way.The fluctuation of the gold market can cause the fluctuation of the stock market, but the fluctuation of the stock market can not cause the fluctuation of the gold market.
【作者单位】： 陕西师范大学国际商学院;
【基金】：国家人文社会科学基金资助项目(07BJY169) 教育部人文社科基金项目(06JA790068) 陕西师范大学“211工程”三期重点学科建设项目;陕西师范大学人文社会科学基金重点项目(09SZD11)
【分类号】：F224;F830.91;F830.94

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1703793