学习型预期与中国扩展的新菲利普斯曲线研究

发布时间：2018-04-04 17:28

本文选题：通货膨胀　切入点：学习型预期　出处：《金融研究》2014年09期

【摘要】：论文研究了中国通胀的学习型预期,以产出缺口为驱动因素的中国通胀动态模型。并对其进行了扩展,利用递归预测方式,基于VAR和BVAR模型遴选出货币、成本、国际、资产价格因素的代理指标,分别构建了学习型预期和消费者预期指数下中国扩展的新菲利普斯曲线。基于Granger因果关系、脉冲响应和方差分解验证了前面的实证结论。针对前面研究的不足,进一步基于Markov机制转换模型研究了中国通胀水平的驱动因素。分析表明:中国通胀惯性非常强,引入宏观经济变量几乎不能够降低通胀惯性;公众预期能力不强,消费者预期指数以及学习型预期对通胀的决定作用有限,后顾性因素比前瞻性因素在短期通胀动态中起更重要的作用;菲利普斯曲线起作用的持续时间长于货币数量论起作用的持续时间,在大多数时候,产出缺口相对于货币增长更有可能是通胀的驱动因素;各种方法都表明农业生产资料价格是通胀的重要驱动因素。
[Abstract]:This paper studies the learning expectation of China's inflation and the dynamic model of China's inflation driven by output gap.It is extended to select the proxy index of currency, cost, international and asset price factors based on VAR and BVAR model.The new Phillips curve of China expansion under learning expectation and consumer expectation index is constructed respectively.Based on Granger causality, impulse response and variance decomposition verify the previous empirical conclusions.In view of the shortcomings of the previous study, the driving factors of China's inflation level are further studied based on the Markov mechanism transformation model.The analysis shows that the inflation inertia in China is very strong, the introduction of macroeconomic variables can hardly reduce the inflation inertia, the ability of public expectation is not strong, the consumer expectation index and the learning expectation have a limited effect on the determination of inflation.Backward factors play a more important role in short-term inflation dynamics than forward-looking factors; Phillips curves work longer than monetary quantitative factors, and most of the time,The output gap is more likely to be a driver of inflation than monetary growth; various methods suggest that the price of agricultural means of production is an important driver of inflation.
【作者单位】：安徽财经大学金融学院;南京大学商学院;
【基金】：国家社会科学重点基金项目(14AJY027) 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-130641) 教育部创新团队发展计划(IRT13020) 国家社会科学基金项目(11CJY080)资助
【分类号】：F822.5;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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