询价对象之间是竞争还是合谋——基于IPO网下配售特征的分析

发布时间：2018-04-06 06:01

  本文选题：询价对象　切入点：网下配售　出处：《证券市场导报》2011年03期

【摘要】：本文基于对IPO网下配售特征的分析,检验了参与新股询价过程的询价对象之间的互动关系,并进一步考察了可能影响这一互动关系的因素。研究发现:询价对象在询价过程中没有为了获得更多网下发行的新股而相互竞价,相反它们选择相互合谋共同压低报价;询价对象家数对合谋程度具有显著影响,家数越多,合谋程度越低;询价对象的异质性对合谋程度具有显著影响,异质性越高,合谋程度越低。
[Abstract]:Based on the analysis of the characteristics of IPO undernet placing, this paper examines the interaction between the inquiry objects involved in the new stock inquiry process, and further investigates the factors that may affect the interaction.The study found that: in order to obtain more new shares issued off the net, they did not bid for each other in the inquiry process, on the contrary, they chose to conspire with each other to depress the price together, and the number of inquiry objects had a significant impact on the degree of collusion, and the more the number, the more the number.The degree of collusion is lower, the heterogeneity of inquiry object has significant influence on the degree of collusion, the higher the heterogeneity, the lower the degree of collusion.
【作者单位】： 南开大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“制度环境、投资者情绪与企业投资行为”,项目批准号:71072099和“不同市场状态下基金投资行为与市场稳定”,项目批准号:70872052
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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