考虑资产价格波动的前瞻性泰勒规则及实证检验

发布时间：2018-04-12 07:34

  本文选题：资产价格 + 前瞻性　； 参考：《统计与决策》2011年17期

【摘要】：文章在借鉴国外研究的基础上,结合中国国情对泰勒规则进行合理扩展,构建把资产价格纳入框架的前瞻性货币政策利率反应模型,并基于2000-2009年经济金融数据进行实证检验。Johansen协整检验和GMM反应函数估计表明考虑资产价格波动的前瞻性泰勒规则对市场利率模拟更好,发现资产价格对市场利率存在正向影响,利率调整对预期通胀缺口的反应不足。因此建议将资产价格作为内生性影响因素纳入央行利率规则之中,并提高货币政策前瞻性。
[Abstract]:On the basis of drawing lessons from foreign research and combining with the situation of China, this paper extends Taylor's rule reasonably, and constructs a forward-looking monetary policy interest rate response model which includes asset price into the framework.Based on the economic and financial data from 2000 to 2009, the empirical test. Johansen cointegration test and GMM response function estimate show that the forward looking Taylor rule considering the fluctuation of asset price is better for market interest rate simulation, and it is found that asset price has positive influence on market interest rate.The interest rate adjustment is not responding adequately to the expected inflation gap.Therefore, it is suggested that asset prices should be included in the central bank's interest rate rules as an endogenous factor and that monetary policy should be more forward-looking.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(703712041)
【分类号】：F822.0;F224

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本文编号：1738792