基于违约风险的三叉树模型在可转债定价中的应用研究

发布时间：2018-04-15 11:12

  本文选题：可转债定价 + 违约风险　； 参考：《管理评论》2011年12期

【摘要】：本文考虑可转债券的违约风险,研究如何用违约风险下的三叉树模型对可转换债券进行定价。首先本文使用Black-Scholes公式测算企业在单位时间内的违约概率。其次,在计算可转债的债券价值时,将相似经营业绩和同等风险的企业债券收益率作为贴现率,计算现金流的现值,以反映相应的违约风险;在计算可转债看涨期权价值时,本文在三叉树模型中引入违约概率,重新计算调整后股票上涨、下跌的幅度和概率,得到基于违约风险的三叉树定价模型;最后对中国市场中实际的可转债——新钢转债进行了定价的计算,并对结果进行了探讨。
[Abstract]:In this paper, we consider the default risk of convertible bonds, and study how to price convertible bonds by using the triple tree model under default risk.First, this paper uses Black-Scholes formula to calculate the default probability in unit time.Secondly, when calculating the bond value of convertible bonds, the corporate bond yield with similar operating performance and the same risk is taken as the discount rate, and the present value of cash flow is calculated to reflect the corresponding default risk.In this paper, we introduce default probability into the tri-tree model, recalculate the magnitude and probability of stock rising and falling after adjustment, and get the tri-tree pricing model based on default risk.Finally, the real convertible bond in Chinese market is calculated, and the result is discussed.
【作者单位】： 华中科技大学管理学院;中国科学院研究生院管理学院;中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心;
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

相关硕士学位论文 前2条

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【二级参考文献】

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【相似文献】

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本文编号：1753865