公允价值与股市过度反应——来自中国证券市场的经验证据

发布时间：2018-04-25 21:50

  本文选题：公允价值 + 股市过度反应　； 参考：《经济研究》2011年07期

【摘要】：本文以我国2007年至2010年16个季度公告日为样本,以公允价值变动损益和股票回报为观察对象,对公允价值与股市过度反应进行了实证研究。研究发现:(1)股市过度反应与公允价值变动损益显著相关;(2)过度反应主要存在于估计窗口而非事件窗口;(3)我国金融业上市公司的金融资产市值计量模式显著放大了股市泡沫,且在不同的市场条件下,股票回报对公允价值的过度反应程度呈现出非对称性。本文扩展了事件研究法,给出了公允价值引起股市过度反应的具体标准,重点检验了估计窗口的信息含量,使之更加适应于公允价值资产市值计量模式的研究。本文验证了公允价值作为"会计加速器"作用的存在,有助于理解公允价值计量模式对我国金融稳定的影响机理。
[Abstract]:This paper takes 16 quarterly announcement days from 2007 to 2010 as the sample, taking the fair value change profit and loss and the stock return as the observation object, carries on the empirical research to the fair value and the stock market overreaction. It is found that the overreaction of the stock market is significantly correlated with the gains and losses of fair value changes. The overreaction mainly exists in the estimation window, not the event window. 3) the market value measurement model of the financial assets of listed companies in the financial industry of China has significantly amplified the stock market bubble. Under different market conditions, the degree of overreaction of stock returns to fair value shows asymmetry. In this paper, the event research method is extended, and the specific criteria for the overreaction of the stock market caused by fair value are given, and the information content of the estimation window is examined emphatically to make it more suitable for the study of the measurement model of fair value asset market value. This paper verifies the existence of fair value as an "accounting accelerator", which is helpful to understand the influence mechanism of fair value measurement mode on China's financial stability.
【作者单位】： 西南财经大学会计学院;
【基金】：国家社会科学基金资助项目(09CJY016) 教育部人文社会科学研究基金资助项目(09YJC790220) 西南财经大学“211”三期工程建设项目(211QN09024)的阶段性成果
【分类号】：F832.51;F233;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1803139