定向增发、现金分红与利益输送——来自我国上市公司的经验证据

发布时间：2018-04-27 10:15

  本文选题：定向增发 + 现金分红　； 参考：《金融研究》2011年11期

【摘要】：基于2006年5月8日至2009年12月31日的深沪两市实施定向增发的公司样本数据,本文研究了中国上市公司定向增发与增发后的现金分红水平的关系。研究发现,相对于没有实施任何再融资方式的公司而言,实施了定向增发的中国上市公司倾向于在增发后派发更多的现金股利;相对于没有大股东参与增发的上市公司而言,大股东参与定向增发的上市公司在增发后派发的现金股利更多。这些研究结果表明,我国上市公司的大股东具有在定向增发后选择现金分红方式进行利益输送的显著行为倾向。
[Abstract]:Based on the sample data from May 8, 2006 to December 31, 2009, this paper studies the relationship between the private placement and the cash dividend level of the listed companies in China. The study found that Chinese listed companies that have implemented additional offerings tend to distribute more cash dividends than those that have not implemented any refinancing methods; compared with listed companies that do not have large shareholders participating in the additional offerings, Large shareholders participate in the private placement of listed companies after the additional distribution of more cash dividends. These results show that the major shareholders of listed companies in our country have the tendency to choose the cash dividend method to carry out the interest transmission after the directional issuance.
【作者单位】： 华中科技大学管理学院;武汉大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(项目批准号:70802023) 高等学校博士学科点专项科研基金(项目批准号:200804871139)的阶段性成果
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1810315