泰勒规则的实时分析及其在我国货币政策中的适用性

发布时间：2018-06-04 14:47

  本文选题：泰勒规则 + 货币政策　； 参考：《金融研究》2011年08期

【摘要】：本文重新考察我国货币政策反应函数以及泰勒规则在我国的适用性。采用多种退势方法的产出缺口序列,本文分别估计了基于实时数据和最终数据的后顾性、同期和前瞻性泰勒规则,探讨了不同退势方法对估计货币政策反应函数的影响,比较了基于实时数据和最终数据的泰勒规则的差异。研究结果表明前瞻性泰勒规则可以起到稳定经济的作用,能够作为我国货币政策的一个参照尺度,而后顾性和同期泰勒规则是不稳定的;更为重要的是,产出缺口度量方法的选择对实时分析有很大影响,其中采用Clack(1987)模型和二次趋势滤波时,实时数据与最终数据的结论较为一致,而常用的HP滤波估计结果差异很大。
[Abstract]:This paper reexamines the applicability of monetary policy response function and Taylor rule in China. By using the output gap sequence of various exit methods, this paper estimates the backtracking, synchronization and forward-looking Taylor rules based on real time data and final data respectively, and discusses the influence of different regression methods on the estimation of monetary policy response function. The difference of Taylor rule based on real time data and final data is compared. The results show that the forward-looking Taylor rule can stabilize the economy and serve as a yardstick for China's monetary policy. The choice of output gap measurement method has great influence on real-time analysis. When using Clack-1987) model and quadratic trend filter, the conclusion of real-time data is consistent with that of final data, but the commonly used HP filter estimation results are quite different.
【作者单位】： 厦门大学王亚南经济研究院;
【基金】：国家自然科学基金项目“货币政策规则非线性的理论模型与计量研究”(批准号:71001087) 福建省自然科学基金资助项目“非线性视角下中国利率动态的理论建模和计量研究”(批准号:2010J01361) 厦门大学2011年“优秀博士培养计划”资助
【分类号】：F224;F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1977770