亚太地区间资本市场联动效应实证分析——以中国内地、中国香港、日本和美国股市为例

发布时间：2018-06-11 16:07

  本文选题：资本市场 + 联动效应　； 参考：《经济问题》2011年04期

【摘要】：在经济一体化程度不断加深背景下考证了不同地区间资本市场是否存在联动效应,对投资者优化投资策略和监管当局制定金融政策具有重要的理论指导意义。以股市为例,构建了上证指数、恒生指数、道琼斯指数和日经指数的四元VAR模型,并进行了脉冲响应和方差分解分析。结果表明,中国内地、中国香港、美国和日本资本市场之间存在长期稳定的协整与联动关系,美国和中国香港先行于中国内地资本市场变化而变化,美国远大于中国香港和日本对中国内地资本市场波动的影响。
[Abstract]:Under the background of deepening economic integration, this paper studies whether there is a linkage effect in different regions of capital market, which has important theoretical guiding significance for investors to optimize investment strategy and regulatory authorities to formulate financial policies. Taking the stock market as an example, the quaternion VAR model of Shanghai Stock Exchange Index, Hang Seng Index, Dow Jones Index and Nikkei Index is constructed, and the impulse response and variance decomposition analysis are carried out. The results show that there is a long-term stable co-integration and linkage relationship between the capital markets of the mainland of China, Hong Kong, the United States and Japan, and that the United States and Hong Kong of China change before the capital markets in the mainland of China. The US is far greater than Hong Kong and Japan on the volatility of mainland China's capital markets.
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;中国工商银行;
【基金】：教育部人文社会科学研究基金项目(08JA790100) 国家社会科学基金项目(08XJY002) 国家自然科学基金项目(71073123)
【分类号】：F831.51;F832.51;F224

【参考文献】

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本文编号：2005876