股评报告对个股交易额的处理效应分析

发布时间：2018-06-14 07:38

  本文选题：股评报告 + 交易额　； 参考：《上海经济研究》2011年07期

【摘要】：在我国A股市场中,股评报告的发表对个股交易额的影响如何,这是一个证券分析师、券商、投资者、证券管理部门以及上市公司管理人员都感兴趣的问题。本文以我国A股市场的595份股评报告作为样本数据,采用半参数平均处理效应(ATE)模型,估计股评报告对个股交易额的平均处理效应,并检验估计值的显著性。我们在模型中控制了个股所属板块以及相应大盘成交额的变化,剔除了这两个因素对个股交易额变化的影响;采用随机系数来描述每只个股对各自股评报告反应的差异性;对模型中的随机扰动项采用半参数的处理方式,没有人为假定其具体分布,加强了模型的稳健性。实证计算的结果表明在我国A股市场中,股评报告对个股的成交额确实存在影响。
[Abstract]:In China's A-share market, the impact of the stock review report on the trading volume of individual stocks is an issue of interest to securities analysts, brokers, investors, securities management departments and managers of listed companies. In this paper, 595 stock review reports in China's A-share market are taken as sample data, and the semi-parametric average processing effect model is used to estimate the average processing effect of the stock review report on the trading volume of individual stocks, and to test the significance of the estimated value. In the model, we control the change of the trading volume of each stock and the corresponding market turnover, exclude the influence of these two factors on the turnover of individual stock, and use the stochastic coefficient to describe the difference of the response of each stock to its own stock review report. The stochastic perturbation term in the model is treated by semi-parametric method, and no artificial assumption of its specific distribution enhances the robustness of the model. The empirical results show that the stock review report does have an impact on the turnover of individual stocks in China's A-share market.
【作者单位】： 浙江大学宁波理工学院;
【分类号】：F832.51

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本文编号：2016619