自由现金流、控制结构与投资——对A股和香港上市公司的比较研究

发布时间：2018-06-22 19:08

  本文选题：自由现金流 + 投资　； 参考：《上海经济研究》2011年09期

【摘要】：文章从控制结构和市场环境角度对A股和香港上市公司的投资—现金流敏感性作了比较研究。本文的研究发现,A股和香港上市公司的投资与自由现金流存在显著的正相关关系。控制结构是投资—现金流敏感性的影响因素,多数制衡控制、多数独占控制和少数状态依存控制结构的投资—现金流敏感性依次增加。处在不同的市场环境中,投资—现金流敏感性水平也会表现出差异。香港本地股的投资与自由现金流之间的相关关系最强,其次为A+H股和A股。
[Abstract]:This paper makes a comparative study on investment-cash flow sensitivity of A shares and Hong Kong listed companies from the perspective of control structure and market environment. In this paper, we find that there is a significant positive correlation between the investment of A-shares and Hong Kong listed companies and free cash flow. The control structure is the influence factor of the investment-cash flow sensitivity. The investment-cash flow sensitivity of the majority control, the majority exclusive control and the minority state-dependent control structure increases in turn. In different market environments, investment-cash flow sensitivity levels will also show differences. Hong Kong's local stocks have the strongest correlation with free cash flows, followed by A-H and A-shares.
【作者单位】： 北京大学经济学院;
【分类号】：F832.51;F275;F224

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