上市动机、投资者情绪与首次公开募股市场收益

发布时间：2018-07-03 20:31

  本文选题：投资情绪 + IPO定价　； 参考：《中国流通经济》2011年12期

【摘要】：文章以发行人筹资收益最大化为假设,对市场热季周期下发行人、承销商与投资人三者之间的博弈过程以及投资者情绪对首次公开募股(IPO)市场定价的影响机制进行研究。研究结果表明,发行人最优发行数量小于市场需求数量、承销商定价低于市场需求价格的目的在于确保发行成功和获取日后收益;投资者高亢的投资情绪可以对IPO市场短期收益正偏和长期收益负偏成为普遍现象进行解释。
[Abstract]:This paper studies the game process between the issuer, the underwriter and the investor in the hot season cycle of the market and the influence mechanism of investor sentiment on the IPO market pricing on the assumption that the issuer's fund-raising income is maximized. The results show that the optimal distribution of the issuer is less than the market demand, and the underwriter is less than the market demand. The purpose of pricing less than market demand is to ensure the success of the issue and gain the future earnings, and the high investor sentiment can explain the positive bias of the short term earnings of the IPO market and the negative bias of long-term income.
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院;
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：2094917