包含央行预期方式的时变泰勒规则——基于贝叶斯模型平均方法

发布时间：2018-08-13 11:33

【摘要】：在1993年第一季度到2012年第二季度宏观数据的基础上利用贝叶斯模型平均方法估计我国包含央行预期方式的时变泰勒规则,从央行预期方式、长期利率、利率平滑系数、通胀缺口系数及产出缺口系数五个方面的时序变化讨论时变泰勒规则在我国货币政策中的应用。研究发现,央行的预期方式与通货膨胀率的大小有关。当通胀率较低时,央行依据上一期的宏观数据制定货币政策;当通胀率较高时,央行依据对将来经济状况的预期制定货币政策。此外,通胀和产出缺口系数的变化表明我国货币政策在2007年前后发生了机制转换。由于通货膨胀缺口系数总是小于1,我国货币政策在治理通货膨胀方面是一种不稳定的货币政策。
[Abstract]:On the basis of macroscopic data from the first quarter of 1993 to the second quarter of 2012, the Bayesian model average method is used to estimate the time-varying Taylor rule including the expected mode of the central bank, the long-term interest rate, the smoothing coefficient of the interest rate. The temporal variation of inflation gap coefficient and output gap coefficient the application of time-varying Taylor rule in monetary policy in China is discussed. The study found that the central bank's expectations are related to the size of the inflation rate. When inflation is low, the central bank formulates monetary policy based on previous macroeconomic data; when inflation is high, the central bank makes monetary policy based on expectations of future economic conditions. In addition, the change of inflation and output gap coefficient indicates that China's monetary policy changed in 2007. Because the coefficient of inflation gap is always less than 1, the monetary policy of our country is an unstable monetary policy in controlling inflation.
【作者单位】： 北京航空航天大学经济管理学院;河南大学管理科学与工程研究所;
【基金】：国家自然科学基金项目(70821061) 教育部人文社会科学基金项目(12YJC790177;12YJA790139)
【分类号】：F822.0;F224

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本文编号：2180861