基金持股与公司绩效:基金作为第二大股东持股的视角

发布时间：2018-08-20 17:35

【摘要】：在控制权公利和控制权私利的分析框架下,本文从第二大股东持股的视角研究证券投资基金作为第二大股东持股对上市公司经营绩效的影响。本文发现:证券投资基金持股有利于提升对应公司的经营绩效,其持股比例越高,对应公司的经营绩效越高,且公司经营绩效与第二大股东持股比例呈倒"U"型关系。特别地,若公司的第二大股东为证券投资基金,其对该公司的经营绩效的正向影响更为显著,第二大股东和证券投资基金的双重身份强化了股权制衡的效果。因此,证券投资基金的健康、稳定发展,有利于促进我国上市公司治理水平的提高,改善上市公司的经营绩效。
[Abstract]:Under the framework of public interest of control and private interest of control, this paper studies the influence of the stock holding of securities investment fund as the second largest shareholder on the operating performance of listed company from the perspective of the second largest shareholder. This paper finds that the shareholding of securities investment funds is conducive to the improvement of the operating performance of the corresponding company. The higher the shareholding ratio, the higher the operating performance of the corresponding company, and the inverted "U" relationship between the operating performance of the company and the shareholding ratio of the second largest shareholder. In particular, if the second largest shareholder of the company is the securities investment fund, its positive impact on the company's operating performance is more significant, and the dual status of the second largest shareholder and the securities investment fund strengthens the effect of equity balance. Therefore, the healthy and stable development of the securities investment funds is conducive to the improvement of the governance level of listed companies in China and the improvement of the operating performance of listed companies.
【作者单位】： 南京大学经济学院金融与保险学系;
【基金】：国家自然科学基金项目(10471061) 教育部哲学社会科学创新基地项目“经济增长与结构转型研究”
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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