资本管制、避险情绪与货币替代
[Abstract]:With the development of global financial integration, monetary policy in closed economy is facing many challenges. In particular, the enhancement of the substitution of local and foreign currencies may affect the monetary policy framework in which quantitative means are the main means of regulation. This paper combines the background of global financial integration with the reality of our country, by adding capital control and investor risk aversion variables, and using the modeling method of "from general to special", a more ideal currency substitution model is constructed. This paper makes a more detailed theoretical and econometric analysis of the factors affecting the quantitative objectives of monetary policy in open economy. The results show that the degree of capital control, the volatility of investors' risk aversion and the expectation of RMB exchange rate all have a significant impact on the currency substitution rate at the present stage in China. In order to meet the practical challenge caused by currency substitution in the new situation, the paper puts forward some relevant policy suggestions.
【作者单位】： 中国人民银行货币政策二司;中国外汇交易中心;
【分类号】：F822.0;F224
【参考文献】
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本文编号：2204138
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